日前，中國汽車流通協會發布了2019年10月中國汽車保值率報告，由精真估數據中心提供技術支持。10月二手車市場較為活躍，線上車源總量達年內峰值，不過整體保值率環比略有下降。本期大數據展示了合資品牌、自主品牌和新能源汽車的保值率情況。

研究說明：保值率，是指二手車交易價格與新車指導價的比值，它可以反映出品牌的產品力、認知度和美譽度。一般來講，保值率受車齡、里程、車況、品牌知名度、市場占有率、保養費用、季節、區域以及市場環境等諸多因素影響，是衡量車輛價值衰減快慢的重要指標。通過對車輛保值率的分析，可以為企業制定置換政策、融資租賃政策和新車價格提供參考。本報告中的保值率數字均為3年車齡的保值率。

一、消費心理求穩保值率成為重要參考依據

在汽車“寒冬”的背景下，消費心理也處于求穩狀態，保值率成為重要參考依據。我國今年前三季度的轎車銷量為732.6萬輛，同比下降9.4%，高于乘用車整體跌幅。受經濟下行影響，車市“陰冷”局面一直存在，不僅給汽車行業帶來了重重考驗，各大車企也呈現出“有人歡喜有人愁”的景象，大多數車企今年前三季度的銷量低于同期，不過廣汽本田、廣汽豐田、東風本田等企業銷量實現同比增長。這一現象說明，雖然消費者對汽車需求尚在，但經濟下行帶來的是對未來預期不穩定性的擔憂，引起購買欲降低;另一方面也說明，一旦消費者對汽車有購買需求時，比如結婚添丁、工作需求或出行需求等，往往會選擇購買銷量、口碑都出色的汽車品牌，這種求穩心理在汽車寒冬的背景下更為明顯。因此，汽車是否保值將成為重要的選擇依據。一般情況下，高銷量代表著高保有量的同時，也代表著高保值率，因此像銷量排行榜上大眾、日產、本田等“三高”汽車品牌將更受歡迎。

二、線上車源達到年內高峰二手車持續小幅增長

10月，二手車線上車源達到年內高峰，環比增長5.3%，繼續保持小幅增長走勢，由87.13萬輛達到91.75萬輛。這一方面是由于電商平臺推出“全國購”的銷售模式，開放B端合作后車源量更加豐富;另一方面作為風向標，車源量的上漲預示著二手車交易進入年底的沖刺期。

三、整體保值率環比下降轎車權重高

10月整體保值率不及9月，不過各細分市場有升有降。長期以來，由于轎車在二手車交易中的比重最大，所以雖然10月小型SUV、中大型SUV價格上漲，但是按照權重來看，仍是中型轎車對市場的影響更大，所以整體價格下降。從細分車型看，緊湊型SUV降幅最大。

四、合資品牌保值率排名固化起亞領銜韓系反彈

總的來說，合資品牌保值率排名比較固化，座次較為固定，原因有兩點。一是消費者對新品牌的認知比較滯后，車商亦如此，新品牌想要擠進中國市場，實現新車、二手車都暢銷是件很困難的事;二是廠商缺乏有力的措施，對車輛殘值管理不太重視。10月，在合資品牌中，日系的豐田、本田穩居冠亞軍;德系的奧迪、寶馬競爭激烈，差距微弱;韓系的起亞品牌二手車價格上漲，保值率排名上升，晉級前十。值得一提的是，起亞的指導價非常低，可見降低官方指導價(官降)是提高保值率的有效措施之一。

五、自主品牌保值率不遜色于合資品牌

部分自主品牌保值率不遜色于合資品牌，SUV更有優勢。如果把自主品牌的前兩名和合資品牌對比，保值率已經可以排進前十名了，寶駿依然穩居榜首。上汽MAXUS(邁克薩斯)和長安歐尚品牌最近備受關注，保值率大幅提高。在細分車型中，中大型SUV保值率提高，其中就包括上汽MAXUS和長安歐尚，作為較新的兩個品牌，它們并不只生產MPV，實力不容小覷。

六、新能源二手車市場有所變化

1.合資品牌電動汽車入市，定價策略分歧大

當前，合資品牌電動汽車開始入市，在定價和續駛里程兩方面表現出各不相同的策略。一個是低價切入市場，追求銷量和認知度，例如雷諾e諾定價在6.18萬～7.18萬元，續駛里程271公里;另一種策略是高價格，維持品牌溢價，例如大眾。不過，高價格也需要高配置才能更好地支撐，如果續駛里程等沒有跟上，則后續乏力。新車定價也將影響其二手車的價格。

2.新能源二手車暫時停滯

10月，無論是插電式混動車還是純電動車的保值率較9月基本沒有變化，這其實隱含著非常重要的信息：數字的一致代表市場的停滯。這說明新能源二手車交易處于停滯狀態，消費者等新車上市的觀望情緒較濃。隨著合資品牌的電動車陸續上市，未來市場令人期待。

3.新能源二手車主流品牌為比亞迪、寶馬、特斯拉

造車新勢力在資本市場更加搶眼，新聞均圍繞融資、股價、智慧化、車聯網等展開，但上市的車型并不多，和車輛相關的信息相對較少，二手車市場也難覓蹤影。目前新能源汽車品牌集中度進一步提高，10月新能源二手車保值率前十排行榜基本是比亞迪、寶馬、特斯拉等品牌的車型，前五車型中除了ModelX，均為插混車。特斯拉Model 3國產在即，不過褪去了進口光環的特斯拉品牌，保值率或許也會迎來拐點，預計今后殘值會有所下滑。

關鍵詞： 10月 汽車保值率 自主品牌