2022年7月5日，中國領先的以支付為基礎的科技平臺移卡（09923.HK）宣布，公司2027年到期的約5.5 億港元的可轉換債券已于2022年7月5日成功發(fā)行，此次發(fā)行由摩根大通及瑞士信貸共同作為聯(lián)席全球協(xié)調人。

據(jù)公告，移卡擬將所得款項凈額用于產(chǎn)品研發(fā)、營銷推廣及團隊投入，以加強本土競爭力，進一步加快在到店電商業(yè)務建立規(guī)模效應和行業(yè)門檻；同時還將拓展集團海外業(yè)務，加速全球化發(fā)展。

“可轉債”即可轉換債券，投資者購入可轉債一般被視為其看好發(fā)債公司的股票增值潛力，可以在寬限期之后行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，從而享受增值帶來的額外收益。繼2020年成功配股及發(fā)行新股后，移卡此次完成可轉債的發(fā)行，可見在經(jīng)濟形勢波動、疫情反復影響和上升的利率環(huán)境下，資本市場依舊看好其未來發(fā)展。

移卡是一家以支付為基礎的科技平臺，業(yè)務包括一站式支付服務、商戶解決方案、及到店電商服務三個部分，其中到店電商為2021年開始重點發(fā)展的新業(yè)務。

從財務數(shù)據(jù)來看，2022年部分區(qū)域疫情反彈背景下，移卡依舊保持良好的發(fā)展勢頭：2022年第一季度，總支付交易量（GPV）同比增長18.2%，服務超過300個城市的750萬線下中小商戶。

到店電商業(yè)務則充分利用了支付業(yè)務自有流量的轉化：除海量的線下中小商戶之外，還與近1.5萬家獨立銷售代理和銷售伙伴建立的、覆蓋全國30個省及324個市的銷售網(wǎng)絡進行了打通。在投入可控情況下，到店電商業(yè)務保持了高速增長：2021年總商戶交易量（GMV）為3.98億元人民幣，到2022年，第一季度的GMV便達到5.6億元人民幣，付費消費者數(shù)達470萬，月度全渠道活躍用戶（MAU）峰值超過1600萬，預計2022年全年GMV達到28-35億元人民幣。

自今年4月以來，多家大行紛紛給予移卡“買入”評級，目標價均超過30港元。今年6月，廣發(fā)證券首次對移卡進行研報覆蓋，亦給予移卡“買入”評級；認為移卡作為二維碼支付行業(yè)領導者，到店電商業(yè)務處于快速成長中，具想象空間，合理價值為27.51港元。若以多家大行給出的最低估值27.51港元為參考，以7月4日收市價22.40港元計，移卡至少有23%的上行空間。

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