作者｜王渝斐

(資料圖)

編輯｜彭孝秋

編者按：隨著越來越多的公司開始沖IPO上市，硬氪特推出上市快報——硬氪IPO，用最短時間呈現(xiàn)最核心信息。以下為第六期——山東中創(chuàng)。

近年來，信創(chuàng)領域市場快速增長，各家之間競爭激烈。中國中間件行業(yè)市場規(guī)模保持增長，國外廠商在國內(nèi)中間件的市場份額逐漸下降，國產(chǎn)化趨勢明顯。看準市場前景，國內(nèi)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的中間件廠商，其中不乏上市的企業(yè)。

近日，基礎軟件產(chǎn)品與服務提供商——山東中創(chuàng)向上海科創(chuàng)板遞交招股書，加入上市大軍。

山東中創(chuàng)主要從事基礎軟件中間件產(chǎn)品和服務提供，向黨政、軍工、能源等國民經(jīng)濟重點行業(yè)提供中間件軟件銷售、定制化開發(fā)和運維服務。產(chǎn)品主要應用于服務器中間件、工作流中間件等基礎中間件，以及電子信息交流系統(tǒng)、物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管平臺軟件等廣義中間件。

2020年度至2022年度，公司營業(yè)收入分別為0.82億元、1.20億元和1.37億元，年復合增長率 29.56%。其主要原因是在基礎軟件國產(chǎn)化替代進程加速的背景下，市場對國產(chǎn)中間件需求增加。

對應凈利潤為0.43億元、0.48億元和0.44億元，同比增長11.63%、-8.33%。招股書解釋造成其利潤下滑的因素之一是信創(chuàng)領域發(fā)展進程快速發(fā)展，入局廠商增長較多，市場競爭程度不斷增強。

值得注意的是，稅收優(yōu)惠在利潤中占比較大。公司享受的稅收優(yōu)惠總額為0.11億元、0.14億元及0.15億元，占利潤總額的比例分別約為24.52%、25.71%及31.31%。

還有一個可以關注的地方是，2020年至2022年度，公司主營業(yè)務毛利分別為0.77億元、1.06億元及1.15億元。對應營業(yè)毛利率為：94.62%、88.52%和83.72%。造成毛利率下降的原因可能是公司營業(yè)成本上漲，從2020年到2022年公司營業(yè)成本約上漲408%。

營業(yè)收入和營業(yè)成本

公司超過一半的營收來自中間件軟件銷售，2022年該產(chǎn)品創(chuàng)造的營業(yè)收入為1.04億，占比76.18％；中間件定制化開發(fā)是山東中創(chuàng)的第二大業(yè)務，貢獻20.90％的營收。值得注意的是，定制化開發(fā)在營業(yè)收入中占據(jù)的比例逐漸上升，山東中創(chuàng)目前正積極開拓涉軍定制化開發(fā)市場。

來源：招股書

在2022年的前五大客戶中，浪潮集團以0.15億元的銷售總額占11.17%，2020年度至2022年度，浪潮集團的銷售總額有較大波動。

浪潮集團銷售額變化

山東中創(chuàng)解釋了此番波動的原因：由于國內(nèi)信創(chuàng)領域應用從國有擴大至民營，公司與區(qū)域性的民營企業(yè)性質(zhì)客戶合作增加，而與大型國有企業(yè)性質(zhì)的集成商合作減少，導致公司國有企業(yè)性質(zhì)的客戶收入下降。而后因浪潮集團需求擴大，后續(xù)加大了對山東中創(chuàng)產(chǎn)品的采購，從而銷售額上漲明顯。

山東中創(chuàng)最早成立于2002年。2014年12月9日，山東中創(chuàng)在新三板掛牌，2019年摘牌，此次為二度沖擊IPO。2022年7月，山東中創(chuàng)被上交所“中止審核”。據(jù)上交所披露，“因中創(chuàng)股份聘請的相關證券服務機構(gòu)（中水致遠資產(chǎn)評估有限公司）被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，根據(jù)相關規(guī)定，本所中止其發(fā)行上市審核程序。”

IPO前，山東中創(chuàng)共發(fā)生四次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和一次注冊資金增發(fā)。2021年12月24日，公司2021年第一次臨時股東大會，決定增發(fā)758.85萬股股份，增發(fā)價格為17.79元/股，總計增發(fā)資金約1.35億元。據(jù)此估算，此時公司估值超11億。

來源：招股書

山東中創(chuàng)實際控制人為景新海、程建平，二人為一致行動人。景新海曾受聘為國家“核高基”科技重大專項課題負責人、國家科學技術獎評審專家，直接持有1.98%的股權(quán)。其通過控制中創(chuàng)公司和創(chuàng)信公司共計控制公司33.63%和9.96%的股權(quán)。高新投持有山東中創(chuàng)21.40%的股份，為第二大股東。

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