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美聯(lián)儲(chǔ)確信，盡管利率上升會(huì)帶來負(fù)擔(dān)，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能夠避免衰退。對(duì)沖基金似乎同意這一點(diǎn)。美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，對(duì)沖基金對(duì)十年期美債的凈空頭頭寸增至創(chuàng)紀(jì)錄的129萬份，為連續(xù)第五周增加。

西太平洋(601099)銀行固定收益研究主管Damien McColough表示：“對(duì)沖基金可能認(rèn)為通脹將比市場(chǎng)上許多人目前預(yù)期的更加頑固。從表面上看，這種大規(guī)模做空并不反映出短期內(nèi)將出現(xiàn)衰退的觀點(diǎn)。”

近幾周，美債收益率走勢(shì)起伏，原因在于圍繞政策制定者何時(shí)開始降息的爭(zhēng)論愈演愈烈，交易員和美聯(lián)儲(chǔ)就此展開了一場(chǎng)“拉鋸戰(zhàn)”。如果美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為利率需要繼續(xù)走高的觀點(diǎn)占據(jù)上風(fēng)，那么對(duì)沖基金的行動(dòng)將被證明是正確的。

本月以來，十年期美債收益率上漲了9個(gè)基點(diǎn)，至3.56%，部分抵消了3月份45個(gè)基點(diǎn)的降幅。不過，2-10年期美債收益率曲線的倒掛幅度仍很大，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退。

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