4月18日，國家統計局公布數據，今年一季度我國GDP同比增長4.5%，比上年四季度環比增長2.2%。梳理數據發現，一季度鐵路固定資產投資創下近十年新高，對全社會投資起到有效帶動作用。申萬宏源研究稱，鐵路固定資產投資增加，高鐵新增里程迎來高峰，鐵路建設裝備需求改善。隨著疫后經濟恢復，存量列車開行次數增加，車輛維保相應增加，客運量進一步提升后新增車輛需求有望增加，整車及車載設備相關公司受益。相關標的：中國中車(01766)、時代電氣(03898)、中國通號(03969)。

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國家鐵路局數據顯示，2019年一季度，鐵路固定資產季度投資首次超過1000億元，2020年因疫情降至799億元，后續三年至今均保持在1000億元以上。今年一季度，全國鐵路完成固定資產投資1135.5億元，同比增長6.6%，創下同期歷史記錄。

“十三五”期間全國鐵路固定資產投資穩定在約每年8000億元，平均投資額達到7980億元，較“十二五”期間提升934億元。“十三五”規劃圓滿收官，“四縱四橫”高鐵網提前建成，“八縱八橫”高鐵網加密成型。

國家發改委相關負責人今年1月18日在例行新聞發布會上表示，2023年，國家發改委將會同有關方面，進一步加力支持新型基礎設施建設，適度超前開展基礎設施投資，加強交通、能源、水利等重大基礎設施建設。

國鐵集團23年目標為，新增高鐵里程2500公里，同比增長20.08%，按照過往五年規劃規律，一般每個五年規劃的后三年是通車里程高峰期，疊加由于疫情導致的鐵路建設放緩，預計23-25年將迎來高速鐵路建設及通車高峰。

國鐵集團發展改革部副主任趙長江在2022年1月19日召開的國家發改委《“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》上表示，預計鐵路“十四五”固定資產投資總規模與“十三五”相當，繼續保持平穩態勢。這意味著，“十四五”的后3年，平均每年鐵路固定資產投資需要完成8467億元。

今年4月份，交通部公開發布了《加快建設交通強國五年行動計劃（2023-2027年）》，其中提到，到2027年全國鐵路營業里程將達到17萬公里，其中高鐵5.3萬公里，普速鐵路11.7萬公里。而截至2022年底，全國鐵路營業里程為15.5萬公里，其中高鐵4.2萬公里。由上述數據計算，未來五年每年將新增鐵路里程3000公里左右，其中每年新增高鐵里程2200公里左右，即未來五年新建的大部分鐵路將是高速鐵路。

長城國瑞證券研報指出，2021-2022年軌交設備行業受到鐵路投資下滑的影響，板塊整體處于較低估值區間，該行判斷2023-2025年，全國鐵路投資有望進入提速期。隨著全國鐵路投資提速，軌交設備公司業績有望迎來修復。

中國銀河研報表示，按照國鐵集團指引2023年客運量將恢復到2019年的75%。客流量復蘇帶動新增需求和車輛設備周轉提升，疊加此前動車組招標缺口，車輛設備招標以及維修需求有望恢復。

相關概念股：

中國中車(01766)：中國中車由中國南車和中國北車合并而來，是目前全球第一大軌道交通裝備供應商。鐵路裝備業務仍是當前中國中車營收中占比最大的業務，占比達37.31％。當前中國國家鐵路集團有限公司仍是中國中車最大的客戶，中國中車2022年向國鐵集團的銷售額占其銷售總額的32.01％。

時代電氣(03898)：公司汽車類別的功率半導體器件(IGBT)銷售仍是主要推動增長的引擎，并能通過加快進口替代，以抵銷新能源汽車需求疲軟。

中國通號(03969)：中國通號“十四五”規劃提出“六核一體兩翼”業務目標，從軌道交通的需求來看，信號的潛力還是非常大的，除高鐵的新建、升級改造、運營維護外，11萬公里的普速鐵路也孕育了新的發展機遇，如普速改造、客貨分離，提升運力等。

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