隨著高通脹和借款成本限制家庭支出和制造業活動，美國經濟在第一季度末逐漸降溫。三月份零售銷售下滑，這主要是由于加油站收入下降和汽車經銷商銷售放緩所致。工廠產出的下降超過預期，盡管前兩個月的數據有所修正，使得第一季度的生產仍略有增長。

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綜合考慮到通脹逐漸趨于穩定的跡象，最新的數據與第一季度末經濟活動逐漸降溫的情況相一致。交易員仍然預計美聯儲將在下次會議上選擇再加息25個基點，盡管一些政策制定者最近暗示他們將考慮暫停加息。

但值得注意的是，價格壓力只是在慢慢消散，密歇根大學對消費者的調查顯示，在汽油價格上漲的情況下，4月初的年度通脹預期跳升幅度為近兩年來之最。

智通財經APP獲悉，四月的初步數據顯示，消費者預計未來一年的物價將以每年4.6%的速度上漲，較三月份的3.6%有所增長。然而，他們認為未來五到十年通脹為2.9%，與此前的預期一致。

德意志銀行經濟學家Justin Weidner表示，美聯儲“將更多地關注通脹預期，他們不能把一閃而過的好消息視為理所當然”。此外，彭博經濟學家Eliza Winger指出，美聯儲更關注長期通脹預期，通常會忽略原油價格的劇烈波動，因為這些價格不會傳遞到核心價格當中。

本周早些時候的一份報告顯示，盡管3月份消費者物價指數在某種程度上有所緩和，其核心價格仍同比上漲了5.6%。生產者價格下降更多，因OPEC+減產措施導致的高油價可能會限制通貨緊縮。

此外，美國商務部的零售銷售報告顯示，3月零售銷售環比下降了1%，但如果剔除汽油和汽車銷售，零售銷售環比下降了0.3%，下降幅度不及預期。同時，核心零售數據(計算GDP的銷售數據)在3月份依然居高不下。

這些數據表明，隨著金融條件的收緊和通貨膨脹持續存在，家庭支出和整體經濟動能正在減緩。雖然美聯儲5月會議仍然有加息的可能，官員已經暗示他們正在接近暫停緊縮貨幣政策的階段。

BNP Paribas的高級美國經濟學家Yelena Shulyatyeva表示：“今天早上的數據證明，第一季度的情況相對強勁，但是進入第二季度，經濟增長明顯放緩。”

美聯儲的工業生產報告顯示，由于公司在面臨更高借款成本時表現出降低投資計劃的跡象，工廠產出今年首次下降。與消費者支出較軟相結合，這增加了經濟衰退的可能性。

然而，勞動力市場仍然是一個亮點，失業率歷史上很低，雇主仍在以強勁的步伐增加就業崗位。然而，隨著對工人的需求下降和裁員增加，這可能會限制進一步的工資增長。

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