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市場連續兩天探底回升，券商及醫藥板塊反復活躍

一、周二市場綜述

周二晨早短信提醒，周一滬深三大指數再度集體下跌，主要有以下幾個方面的原因：一是人民幣承壓下北向資金凈流出。近期人民幣匯率再度承壓，也使得外資出現凈流出；二是政策信號低于市場預期；三是7月通脹數據及信貸社融不濟。近期大盤在3200點附近調整和殺跌，展望后市，無需過分擔心，下方空間有限，調整是短期的，中期經濟復蘇趨勢以及政策持續釋放下，經濟向好趨勢未變，股市筑底回升是大方向。對于戰略投資者來說，仍是逢低配置的好時機，而短線投資者，可高拋低吸，踏準板塊輪動節奏。

周二早盤，滬深三大指數集體小幅高開，略有回升后，便迎來回落走低。盤面上看，周一活躍的泛TMT板塊領頭下跌，醫藥板塊活躍。午后，兩市整理中迎來大幅跳水，創業板以及深成指再次創下此輪調整新低。連續殺跌后，券商板塊開始發力帶領指數強勢回升，盤中幾近翻紅。尾盤，指數小幅震蕩，全天高開低走延續近期的調整趨勢，不過，連續兩天探底回升。

全天看，行業方面，醫藥商業、證券、紡織服裝、保險、中藥、銀行、鐵路公路等板塊漲幅居前，游戲、光伏設備、文化傳媒、旅游酒店、半導體、貴金屬、互聯網服務、能源金屬等板塊跌幅居前；題材股方面，供銷社、地塞米松、熊去氧膽酸、流感等題材股漲幅居前，華為歐拉、web3.0、工業氣體、網絡游戲等題材股跌幅居前。

整體上，個股漲少跌多，市場情緒低迷，賺錢效應一般，兩市成交額7065億元，截止收盤，上證指數報3176.18點，下跌2.25點，跌幅0.07%，總成交額3008.28億；深證成指報10679.73點，下跌75.41點，跌幅0.70%，總成交額4056.68億；創業板指報2148.67點，下跌16.02點，跌幅0.74%，總成交額1912.14億；科創50指報917.45點，下跌13.05點，跌幅1.40%，總成交額462.72億。

二、周二盤面點評

一是醫藥股集體逆勢走強。近期醫藥股受利空影響集體調整，不過，我們在晨報中也反復提醒，無需過分擔心，市盈率處于低位的醫藥股已經具備配置價值，所以，上周醫藥股集體大漲，周一周二走勢偏強，也沒啥超預期的。消息面上，全國醫藥領域腐敗問題集中整治工作動員部署視頻會議近日在北京召開，會議指出，集中力量查處一批醫藥領域腐敗案件，形成聲勢震懾。受此影響，近期醫藥股連續調整，對此，市場觀點眾說紛紜。展望后市，我們維持近期的觀點不變：對于醫藥股的調整無需過分擔心，畢竟，目前醫藥生物市盈率處于歷史低位水平，已經具備配置價值。另外，考慮到我國人口基數大，老齡化進程加快，醫藥需要旺盛，中長期看具有投資價值。不過，對于前期被爆炒的抗疫概念股，依舊保持規避。

二是券商股再度發力。近期連續走強的券商股分化回落后，周二再度發力上行，力挺指數。展望后市，我們維持近期的觀點不變：后市券商板塊仍有機會，不追高，擇機低吸，高拋低吸為主。7月11日發布的2023年下半年策略報告中，推薦了券商和銀行等金融股的配置價值。根據歷史經驗，政策、估值、流動性及業績等都是推動的券商股行情的核心因素。目前看，政策支持。“活躍資本市場”，中國結算將進一步降低股票類業務最低結算備付金，將該比例由現行的16%調降至平均接近13%，滬深交易所都在研究“允許主板股票、基金等證券的申報數量在100股(份)起的基礎上，以1股為單位遞增”；估值處于底部區域，有吸引力；流動性上，國內貨幣依舊寬松；業績方面，下半年市場行情有望回暖，從而兩市成交額、證券發行規模、資管產品規模、自營投資收益、兩融余額等關鍵指標向上修復，證券行業有望拐頭向好。尤其是頭部券商與重點特色券商，有望充分享受資本市場發展紅利。

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