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銅：需求漸入淡季 滬銅承壓震蕩

【基本面】隔夜倫銅震蕩收8322.5美元/噸，跌幅0.44%；隔夜滬銅主力2308合約收67950元/噸，跌幅0.07%。

宏觀方面，美聯儲的6月政策會議記錄強化了市場對7月底再次加息的預期，市場關注點轉移至周四的美國勞工部職位空缺及勞動力流動調查(JOLTS)、ADP民間就業數據和周度初請失業金報告，以及周五將公布的非農就業報告。國內中5月企業利潤呈現恢復態勢，但整體工業發展依然疲軟，打壓市場信心。供應方面銅礦加工費仍然高企，暗示精礦供應仍顯寬松。國內檢修基本結束，產量預期增加，上海市場因進口銅繼續清關，國內庫存整體表現上漲。需求方面漸入傳統淡季，但汽車市場發展較好，提振對銅的需求。現貨方面現貨升水大幅回落，下游僅維持剛需采購，接貨意愿較低，整體買盤不佳成交量很有限。

【觀點與操作策略】宏觀擾動持續影響銅價，外圍緊縮政策下經濟衰退擔憂猶存，國內進入傳統淡季下游用銅需求趨弱牽制價格反彈，逢高偏空思路對待。（ 譚江）

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