主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

趙志華在擔任中銀量化精選A（003717）基金經理的任職期間累計任職回報9.9%，平均年化收益率為1.39%。期間重倉股調倉次數共有203次，其中盈利次數為118次，勝率為58.13%。

(資料圖片僅供參考)

以下為趙志華所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、隆基綠能（601012）翻倍案例：

趙志華管理的中銀量化價值A基金在20年2季度買入隆基綠能，在持有2年又2個季度后在22年4季度賣出。持有期間的估算收益率為207.41%，持有期間隆基綠能在2020年到2022年的年報營業總收入增幅達136.33%。

2、光大證券(601788)（601788）調倉案例：

趙志華管理的中銀量化精選混合A基金在20年2季度買入光大證券，在持有1個季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為83.13%，持有期間光大證券在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達310.97%。

3、隆基股份(601012)（601012）調倉案例：

趙志華管理的中銀量化價值混合A基金在18年2季度買入隆基股份，在持有1個季度后在18年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-36.36%，持有期間隆基股份在2017年到2018年的年報營業總收入增幅達34.38%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理趙志華的阿爾法能力普通，中銀MSCI中國A50互聯互通指數增強A（014623）基金的盈利能力還有待后續觀察。

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