9月25日，武漢港迪技術股份有限公司（以下簡稱：港迪技術）更新了招股說明書（申報稿），擬在深交所創業板上會。

此次IPO，港迪技術擬發行股票數量不超過1392萬股，占發行后公司總股本的25%。預計募集資金6.56億元，分別用于港迪技術生產制造基地建設項目、港迪技術研發中心建設項目、港迪智能研發中心建設項目、全國銷服運營中心建設項目以及補充流動資金。

值得注意的是，港迪技術與大客戶關聯交易引問詢，且關聯方實控人為公司隱形股東。不僅如此，該股東股權代持情況合理性受到質疑。針對上述情況，發現網向港迪技術公開郵箱發送采訪函請求釋疑，但截止發稿前，公司并未給出合理解釋。

(資料圖片僅供參考)

與大客戶關聯交易引問詢

公開資料顯示，港迪技術主要從事于工業自動化領域產品研發、生產與銷售，產品主要包括自動化驅動產品、智能操控系統以及管理系統軟件。

2020年-2022年以及2023年上半年，港迪技術的營業總收入分別為2.43億元、4.29億元、5.07億元和1.86億元，其中2021年和2022年的同比增長率分別為76.54%和18.32%；同期歸母凈利潤分別為0.47億元、0.62億元、0.77億元和0.09億元，2021年和2022年的同比增長率分別為34.30%和22.93%。

圖源：Wind（港迪技術）

值得一提的是，港迪技術超50%的營收來源于前五大客戶。報告期內，公司前五大客戶的銷售收入分別為1.21億元、2.01億元、2.56億元和0.76億元，占營業收入的比例分別為49.94%、46.82%、50.52%和40.91%，主要客戶包括中國船舶(600150)集團下屬企業、中國交建(601800)集團下屬企業以及港迪電氣等企業。

圖源：招股說明書（港迪技術）

需要注意的是，港迪技術的前五大客戶中還存在著關聯方，其中港迪電氣、華東重機(002685)以及江蘇省港口集團下屬企業蘇港智能均為公司關聯方。據招股書披露，港迪電氣為港迪技術實際控制人曾經控制并擔任董事的公司，于2021年12月對外轉讓，公司實控人向愛國、范沛、顧毅于2021年12月卸任董事職務，徐林業于2022年12月卸任董事職務；華東重機的實際控制人為持股港迪技術12.14%的股東翁耀根；而蘇港智能為港迪技術參股25%的公司。

2020年-2022年以及2023年上半年，港迪技術來自上述三位關聯方的銷售收入分別為6036.66萬元、4779.61萬元、9774.89萬元和2991.89萬元，占營業收入的比例分別為24.86%、11.15%、19.27%和16.12%。

圖源：招股說明書（港迪技術）

同時，港迪電氣還是港迪技術的重要供應商。其中2020年和2021年，港迪電氣是港迪技術的第二大和第三大供應商，采購金額分別為1131萬元和868.30萬元，采購占比為6.26%和4.12%。不僅如此，港迪電氣同時還是華東重機和蘇港智能的供應商。而蘇港智能成立于2021年，也就是說，蘇港智能剛成立不久即成為港迪技術的客戶。

業內人士表示，企業或許會通過關聯交易存在利益輸送的情況，從而損害股東及其他非關聯方股東的利益，因此關聯交易一直是監管層關注的重點。而港迪技術上述關聯交易情況也受到了監管層的問詢，深交所在問詢函中要求其詳細說明上述關聯交易是否必要，交易價格是否公允以及公司、迪港電氣、蘇港智能及華東重機之間的業務鏈條、相關業務是否獨立，交易是否具有商業實質。

股權代持合理性存疑

招股書顯示，截止簽署日，港迪技術的股權結構為向愛國持股24.43%、徐林業、范沛及顧毅三人各持股15.80%、翁耀根持股12.14%、嘉興力鼎持股7.18%、松禾成長持股6.45%、東瑞慧展持股2.16%以及汪賢忠持股0.24%。

其中，向愛國、徐林業、范沛及顧毅為公司控股股東、實際控制人，四人合計控制港迪技術71.84%的股權，且四人還簽署了《股東一致行動協議》。

圖源：招股說明書（港迪技術）

需要注意的是，港迪技術歷史上存股權代持情況，系陶俊清、汪賢忠代翁耀根持有。據招股書披露，2016年，陶俊清以2300萬元取得港迪智能6%股權，自此陶俊清成為港迪智能名義上的股東，實際持股人為翁耀根。2020年12月，港迪技術前身港迪有限收購港迪智能全部股權，將港迪智能全部資產和業務并入港迪有限，在股權轉讓協議中，港迪有限以258萬元受讓陶俊清名義上持有的港迪智能6%股權。

并且根據陶俊清入股時與向愛國、徐林業、范沛、顧毅的《股權轉讓協議》及《承諾函》，向愛國、徐林業、范沛、顧毅用自有資金另行向陶俊清支付補償款2594萬元。后來，翁耀根將前述港迪智能股權轉讓款及補償款中的2400萬元，以陶俊清的名義及其本人一同向公司投資，自此陶俊清成為港迪技術名義上的股東。

而汪賢忠的代持情況是，2020年12月翁耀根以汪賢忠的名義對港迪技術投資1900萬元，自此汪賢忠當次投資款中的1900萬元形成的股權為代翁耀根持有，而該次其剩余的100萬元形成的股權為汪賢忠自己所有。不過，上述兩項股權代持情況已于2023年2月31日解除。

根據招股說明書來看，相關代持產生原因系翁耀根為華東重機的實際控制人，為避免翁耀根持股過高，從而影響公司向華東重機同行業競爭對手進行業務拓展，公司其實際控制人未計劃向其釋放較高比例股權，基于對公司的融資計劃以及未來股權資產變現的靈活性和便利性考慮，翁耀根與陶俊清、汪賢忠協商由二人代其持有部分公司股權。

然而，港迪技術以“避免影響公司向華東重機同行業競爭對手進行業務拓展”為理由受到了質疑，業內人士認為這一原因并不合理，況且如果出于業務拓展考慮，為何還要解除股權代持？港迪技術未來就不向華東重機同行業競爭對手進行業務拓展了嗎？關于股權代持的真實原因還需港迪技術進一步解釋。

（記者羅雪峰 財經研究員騰會言）

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