9月，集合信托發行市場遇冷，發行數量及規模均有明顯的下滑。

據公開資料不完全統計，截至2023年10月7日，9月共計發行集合信托產品1923款，環比減少7.23%；發行規模800.25億元，環比減少9.73%。其中，標品信托產品發行數量為943款，環比減少22.13%；發行規模290.87億元，環比減少19.63%。

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總體上看，集合信托成立數量相對穩定，但成立規模明顯下滑。據公開資料不完全統計，截至2023年10月7日，9月共計成立集合信托產品2160款，環比增加0.10%，成立規模則環比減少14.54%，為468.53億元。

用益金融信托研究院研究員喻智分析，受跨季因素、雙節長假和證券市場下行等多因素影響，9月標品信托產品尤其是固收類標品信托的成立規模出現明顯下滑。從業務結構來看，在信托投資者仍以風險偏好相對保守的群體為主的情形下，標品信托產品目前受證券市場行情的影響而凈值回撤、收益下滑，對資金募集帶來較大挑戰。

具體來看，標品信托中，債券投資類9月成立規模為170.72億元，同比下滑超過37%；股票投資類9月成立規模為7.18億元，同比增長六成。

業界觀察人士認為，近期債券市場持續調整，固收類標品信托的業績受到影響。各類經濟刺激政策頻繁加碼，宏觀經濟筑底企穩，疊加債市調整和節假日拋壓加速了資金撤離，這是債市承壓的主要原因，后續若出現大規模的刺激政策，債市調整的壓力會更大。

另據統計，截至2023年10月7日，9月TOF結構的標品信托產品成立數量為281款，環比減少21.73%；成立規模71.58億元，環比減少25.31%。

值得關注的是，在集合信托發行總量明顯下滑的背景下，非標類信托產品的成立市場意外出現回升。

據公開資料不完全統計，截至2023年10月7日，9月非標類信托產品成立數量1088款，環比增加24.06%，成立規模283.72億元，環比增加8.39%。

喻智表示，9月非標信托產品的成立數量和成立規模雖有反彈，但整體仍處于相對低水平的位置，業務仍處于下行區間。其中，消費金融類信托和基礎產業類信托維持相對高位，工商企業信托的成立規模則短期大增。

具體來看，9月房地產類信托產品成立規模為6.22億元，環比減少53.16%；基礎產業信托成立規模165.54億元，環比增加6.94%；投向金融領域的產品成立規模為251.37億元，環比減少27.31%；工商企業類信托成立規模為43.99億元，環比增加34.17%。

業界觀察人士認為，9月工商企業信托成立情況有較為明顯的好轉，但數量及規模占比不高。一方面，國內宏觀經濟仍處于修復階段，疊加9月寬信用政策延續，央行降準保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，強化信貸支持實體經濟，對工商企業信托業務相對不利；另一方面，集合市場中工商企業信托業務仍處在轉型的過程中，增長動力不足。

校對：祝甜婷

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