2023年8月15日民士達(dá)（833394）發(fā)布公告稱公司于2023年8月14日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研，大成基金、合遠(yuǎn)基金、國壽養(yǎng)老、安信基金、泰康基金、廣發(fā)基金、銀河基金、信達(dá)澳銀基金、友邦人壽、一瓢資本、圓信永豐、正心谷資本、融通基金、人保養(yǎng)老、國投瑞銀、景順長城、華泰柏瑞、灃京資本、天弘基金、碧云資本、民生加銀、長城基金、國聯(lián)安基金、匯豐晉信、常春藤基金參與。

具體內(nèi)容如下：

問：公司產(chǎn)品在航空領(lǐng)域的應(yīng)用？市場占有率大概是怎樣的情況？

【資料圖】

答：芳綸紙在航空領(lǐng)域主要是用作內(nèi)飾和結(jié)構(gòu)材料，起到減重、降噪和阻燃的作用，目前在蜂窩芯材領(lǐng)域公司的市占率約為5%。另外，公司在航空領(lǐng)域還有多個項目處于測試驗證或試用階段，項目進(jìn)度符合預(yù)期。

問：新能源汽車上會帶來一個多大的產(chǎn)品增量？

答：芳綸紙主要用在新能源汽車的驅(qū)動電機(jī)、雨刷電機(jī)、玻璃起降電機(jī)、啟發(fā)電機(jī)等部件，近年來，新能源汽車需求量的高速增長，大概會給芳綸紙增加千噸級的需求。

問：新能源汽車領(lǐng)域用芳綸紙產(chǎn)銷量占比？

答：上半年新能源汽車領(lǐng)域銷量占比在13%左右。前期公司與多家主機(jī)廠和電機(jī)廠都進(jìn)行了合作研發(fā)，隨著合作項目的逐漸落地，后續(xù)訂單會有明顯增加。

問：輸配電會用到芳綸紙嗎？

答：特高壓、超高壓、輸配電都會用到芳綸紙，主要是用在一些關(guān)鍵核心的部位，起到絕緣和阻燃的作用。隨著我國電網(wǎng)改造進(jìn)程的加快，智能電網(wǎng)新型輸變電設(shè)備的產(chǎn)品需求也將會增長。

問：芳綸紙產(chǎn)品未來增長點在于？

答：在應(yīng)用領(lǐng)域方面，公司芳綸紙主要增長點在新能源汽車、蜂窩芯材領(lǐng)域。在市場區(qū)域方面，公司芳綸紙主要增長點來自于對國外競爭對手的替代。

問：公司與國外競爭對手的對比優(yōu)勢？

答：公司目前可以完全覆蓋國外競爭對手的產(chǎn)品體系，在售價方面有20%-30%的優(yōu)勢，性價比高，在滿足客戶使用的前提下為客戶降低成本，另外在產(chǎn)品的定制化開發(fā)、交付周期和服務(wù)響應(yīng)等方面給客戶的體驗會更好。

問：閃蒸無紡布的應(yīng)用領(lǐng)域？

答：閃蒸無紡布可用在醫(yī)療防護(hù)、醫(yī)療包裝、食品包裝、建材防水、家居裝飾領(lǐng)域，用途廣，產(chǎn)品需求量大，市場發(fā)展前景廣闊。

問：芳綸纖維到芳綸紙的壁壘？泰和新材(002254)的纖維是否對外出售？

答：芳綸紙是以芳綸纖維為原材料，通過纖維分散、濕法成形、高溫整飾等工藝制備的一種高性能紙基材料，生產(chǎn)壁壘比較高，對產(chǎn)成品的均勻性和穩(wěn)定性要求也很高。泰和新材的制紙級纖維在優(yōu)先保障對公司供應(yīng)的情況下，可以通過公司對外出售。

問：對位芳綸紙的應(yīng)用場景？

答：主要用在高端航空航天和5G通訊等領(lǐng)域。

問：2022年的存貨增加？

答：2022年公司有一個產(chǎn)線搬遷的動作，有一段時間僅有一條產(chǎn)線運行，為了保障供應(yīng)，在此之前做了一定的備貨。

問：國外市場占比？按照行業(yè)分類，國內(nèi)國外市場有區(qū)別么？

答：近三年公司產(chǎn)品國外市場的收入占比穩(wěn)定在30%-40%，隨著對國外市場的進(jìn)一步替代，占比也會越來越高。按照行業(yè)分類，國外蜂窩芯材領(lǐng)域占比更高，終端客戶更集中。

民士達(dá)（833394）主營業(yè)務(wù)：芳綸紙及其衍生產(chǎn)品的制造、銷售。

民士達(dá)2023中報顯示，公司主營收入1.74億元，同比上升32.63%；歸母凈利潤4002.65萬元，同比上升49.09%；扣非凈利潤3147.81萬元，同比上升43.29%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入8758.82萬元，同比上升27.53%；單季度歸母凈利潤2319.24萬元，同比上升70.83%；單季度扣非凈利潤1582.47萬元，同比上升50.5%；負(fù)債率20.75%，財務(wù)費用-305.03萬元，毛利率36.68%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評級。

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