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證券時報記者 張一帆

樂通股份8月11日晚間披露公告顯示，公司將大幅減少對異質結電池項目的投資規模，本次投資將不再構成重大資產重組。

上月中旬，樂通股份(002319)宣布正在籌劃一筆大規模投資，樂通股份擬通過自有及自籌資金，在安吉經開區與其他合作方共同投資設立控股子公司（簡稱“項目公司”），建設高效異質結電池和組件智能制造項目。該項目擬總投資約47億元，擬規劃分兩期建設4.8GW高效異質結電池以及4.8GW電池組件全自動智能產線。一期、二期總投資分別為16億元、31億元。

異質結電池是資本市場的熱門概念，因較高的極限效率被廣泛認為是光伏行業的未來，不過這一技術路線目前仍處于產業化早期，有待進一步的降本增效。樂通股份當時表示，公司已經著手搭建實施高效異質結電池和組件智能制造項目的專業化團隊，涵蓋了技術、市場、運營、供應鏈以及投融資等多個關鍵崗位的專業化人員，具備實施項目的人員基礎。

該項目不止對技術儲備要求頗高，對于樂通股份而言，投資規模也是一大考驗。首先，47億元的項目總投資已經超出了樂通股份的總市值，上市公司目前總市值僅35億元。此外，上市公司所需投入的1億元初始投資金額，已經超過公司2022年度凈資產的50%，本次對外投資行為構成樂通股份的重大資產重組。截至2022年底，樂通股份凈資產總額僅7362.49萬元。

基于以上背景，樂通股份減少對項目的投資反倒在情理之中。樂通股份公告顯示，經公司與安吉經開區、大晟資產進行積極溝通及充分磋商后，擬對項目公司股權進行調整：原擬由公司出資持有項目公司不低于40%的股權，變更為公司出資持有項目公司5%的股權，根據項目公司2.5億元注冊資本計算，本次對外投資金額為1250萬元。

根據新的投資方案，各方將原計劃中樂通股份的權利義務，轉由大晟資產享有及承擔，項目公司從由樂通股份控股并表改為由大晟資產控股并表。因此本次對外投資將不構成樂通股份的重大資產重組。樂通股份解釋稱，本次調整的目的是為更好地推進項目，是經公司審慎研究，并與交易各方經過反復磋商、論證后共同做出的決定，不會對公司現有生產經營活動造成不利影響。

不過，樂通股份有望在后期再次獲得機會，以合理對價獲得項目公司的控制權。根據各方約定，未來，樂通股份有權在投資項目一期竣工驗收完成、投產并產生穩定銷售收入后3個月內以平價加合理利息的對價，受讓大晟資產持有的項目公司除保留5%以外的全部股權，以取得項目公司的控制權并將項目公司納入合并報表范圍。

樂通股份目前主營業務包括油墨制造業務及互聯網廣告營銷業務，兩項業務整體規模較小，且在2021年、2022年已連續兩年虧損。樂通股份最新披露的業績預告顯示，公司預計上半年實現凈利潤為盈利55萬元~80萬元，主要原因系應對今年上半年的經濟形勢，公司進一步加強了各方面的管理，重點加強了采購成本管控及績效考核管理。

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