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格隆匯8月7日丨財通證券(601108)6日研報指出,燦瑞科技(688061.SH)Q2營收環(huán)比大幅改善,毛利率承壓。公司單二季度實現(xiàn)歸母凈利潤-0.07 億元,虧損主要系Q2電源管理產(chǎn)品毛利率端仍受到整體行業(yè)供需關(guān)系影響而承壓。
公司作為國內(nèi)磁傳感器領(lǐng)先企業(yè),在磁傳感器、HIO領(lǐng)域享有一定的定價權(quán),同時受行業(yè)競爭影響較小,價格端相對穩(wěn)定。電源管理產(chǎn)品端伴隨下半年進(jìn)入消費電子傳統(tǒng)旺季以及整體行業(yè)回暖趨勢,有望看到公司盈利能力修復(fù),帶動業(yè)績企穩(wěn)回升。
該行預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)營業(yè)收入6.09/7.94/10.78億元,歸母凈利潤0.72/1.24/1.94億元。對應(yīng)PE分別為69.94/40.81/25.95倍,維持“增持”評級。
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