近期，市場對券商中期業(yè)績披露情況關(guān)注度不斷提升。從各家券商“成績單”發(fā)布日程表來看，國海證券(000750)有望于8月5日披露券商第一份中報，其他42家上市券商中報披露時間集中在8月下旬。中信證券(600030)、國泰君安(601211)證券、招商證券(600999)擬于8月30日披露，而華泰證券(601688)、申萬宏源(000166)證券、海通證券(600837)、中金公司等擬于8月份最后一天披露。

機構(gòu)普遍認(rèn)為，券商上半年將實現(xiàn)盈利。目前處于低位的券商估值有望進一步修復(fù)，看好券商后市表現(xiàn)。中金公司預(yù)計，2023年二季度，上市券商營收同比降低14%，環(huán)比降低3%；凈利潤同比降低18%，環(huán)比降低7%；2023年上半年，上市券商累計盈利同比增長15%。

業(yè)績方面，從已披露的一季報來看，數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，上市券商全部實現(xiàn)盈利，去年同期則有8家出現(xiàn)虧損。從凈利潤規(guī)模來看，共有10家上市券商的凈利潤超過20億元，去年同期僅有3家。凈利潤增幅方面，紅塔證券(601236)、西南證券(600369)、東北證券(000686)等8家券商扭虧為盈；多達17家券商的凈利潤實現(xiàn)倍增，其中太平洋(601099)證券、長江證券(000783)、東興證券(601198)、東方證券(600958)凈利潤同比增幅均超過500%。

【資料圖】

估值方面，以2023年一季報業(yè)績和7月5日收盤價計算，市盈率低于30倍的券商股為35只，低于20倍的有27只，目前券商股存在價值低估現(xiàn)象。截至2023年7月4日，中證全指證券公司指數(shù)PB估值1.28倍，位于2013年7月15日上市以來8.82%分?jǐn)?shù)位水平，即低于歷史91%以上的時間；機構(gòu)普遍認(rèn)為在資本市場改革的政策紅利拉動下，證券板塊估值修復(fù)動力較強。

監(jiān)管方面，證券行業(yè)近期利好消息不斷。6月30日，相關(guān)部門核準(zhǔn)對中信金控依法受讓中信證券27.3億股股份，中信金控成為中信證券的第一大股東。中信金控稱，未來集團將圍繞銀行、證券、信托、保險、資管五大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，持續(xù)鞏固競爭優(yōu)勢，全力推動轉(zhuǎn)型突破，加快布局消費金融業(yè)務(wù)，不斷提升綜合金融板塊的核心競爭力。

廣發(fā)證券認(rèn)為，大金控模式有望助力券商、銀行、保險等業(yè)務(wù)發(fā)展更上一階。除了銀行、券商、保險板塊之間的內(nèi)部協(xié)同以外，亦需要更高質(zhì)量的資本管理以及協(xié)同效應(yīng)。背靠金控系的龍頭公司有望通過協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)業(yè)務(wù)高速發(fā)展，未來創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展。

據(jù)了解，截至6月30日，還在等待證監(jiān)會審批變更5%以上股權(quán)及實際控制人的證券公司有7家，分別是國都證券、宏信證券、大同證券、太平洋證券、民生證券、德邦證券以及華福證券，其中后三家是在近兩個月提交的申請材料并獲證監(jiān)會接收。

此前有消息稱，為了上市，華福證券已經(jīng)開始籌備股份改造和戰(zhàn)略投資者引入事項，擬引入的戰(zhàn)略投資者合計持股比例不超過20%。另外，亦有消息稱，山東省財金投資集團有限公司等山東國資擬從“復(fù)星系”收購部分德邦證券股權(quán)，最終實現(xiàn)控股德邦證券。

廣發(fā)證券指出，展望下半年，資本市場投資端改革有望深化。全面注冊制后更需要投融資改革動態(tài)平衡，未來壯大機構(gòu)投資者、中長期資金入市、服務(wù)居民財富管理的政策有望加速落地。低估低配孕育機會，靜待市場環(huán)境催化，機構(gòu)化優(yōu)勢的龍頭券商具有穩(wěn)健稟賦，優(yōu)質(zhì)區(qū)域低估值的中型券商具有彈性優(yōu)勢。隨著資本市場投融資改革深化，投行及泛財富管理是長期兩大勝負(fù)手。

國信證券對證券行業(yè)維持“超配”評級。其表示，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，建議關(guān)注資本實力雄厚、機構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)力、產(chǎn)品募集能力強的券商，推薦中信證券、華泰證券、中金公司，同時建議關(guān)注賽道獨特的互聯(lián)網(wǎng)券商東方財富(300059)。

相關(guān)概念股：

中國銀河(06881)：2023年第一季度，集團取得營業(yè)收入86.97億元，同比增加18.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.49億元，同比增加44.23%；基本每股收益0.21元。

東方證券(03958)：2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入44.37億元，同比增長41.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.28億元，同比增長525.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤12.83億元，同比增長473.03%。

中信證券(06030)：2023年一季度，公司錄得歸屬于母公司股東的凈利潤54.17億元，同比增長3.60%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤53.30億元，同比增長3.11%；基本每股收益0.36元，較上年同期持平。同期，營業(yè)收入153.48億元，同比增長0.87%。

中信建投證券(06066)：2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入67億元，同比增長5.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.33億元，同比增長57.78%。

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