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格隆匯5月23日丨國信證券(002736)22日研報指出,德爾瑪(301332.SZ)2018-2022年收入復合增長36%至33億元,歸母凈利潤復合增長48%至1.9億元。公司是具備互聯(lián)網(wǎng)基因的小家電差異化“破局者”,生活類小家電行業(yè)保持活力,腰部品牌存差異化機會。
公司已擁有飛利浦水家電的全球品牌授權和按摩儀的亞太澳新區(qū)域授權,疊加自身的高效運營及產(chǎn)品打造能力,在海外渠道的逐漸優(yōu)化拓展下,公司海外業(yè)務有望實現(xiàn)較快速的發(fā)展。國內(nèi)清潔類電器規(guī)模超千億,而德爾瑪當前市占率僅有2.3%。隨著品類滲透率的進一步提升,德爾瑪在低價格帶的優(yōu)勢有望進一步被放大,內(nèi)銷份額提升空間較廣。首次覆蓋,給予“買入”評級。
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