2023年5月11日中穎電子(300327)（300327）發(fā)布公告稱Grandeur Peak Advisors于2023年5月10日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(資料圖片)

問：來賓IC 長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)如何，如何看賽道？

答：IC 行業(yè)產(chǎn)品長(zhǎng)期看價(jià)格都是往下走，成本也會(huì)往下走，但長(zhǎng)期市場(chǎng)規(guī)模仍增長(zhǎng)，主要是技術(shù)的革新帶來成本的下降。2020 年前有十多年的半導(dǎo)體周期性不明顯，過去幾年周期性波動(dòng)大。公司產(chǎn)品在白色家電領(lǐng)域追趕海外大廠，注重品質(zhì)，工規(guī)標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)證周期長(zhǎng)，護(hù)城河深。鋰電池管理芯片對(duì)手是 TI，注重安全，門檻高。偏向消費(fèi)品的是 MOLED，但市場(chǎng)大。

問：來賓中穎的優(yōu)勢(shì)？

答：產(chǎn)品可靠性強(qiáng)。鋰電池管理芯片已經(jīng)做了很多年，行業(yè)領(lǐng)先。芯片品質(zhì)關(guān)鍵是如何做取舍，比如電流與功耗，線寬與可靠性，成本與質(zhì)量。很多指標(biāo)是沖突的，公司在各項(xiàng)指標(biāo)的取舍整合上有優(yōu)勢(shì)，在兩個(gè)互相沖突的指標(biāo)中取舍做得好，要技術(shù)積累。

問：來賓如何看家電領(lǐng)域 MCU？

答：小家電 MCU 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司扮演價(jià)格維護(hù)者的角色。白色家電 MCU更注重產(chǎn)品品質(zhì)。

問：來賓白電國(guó)產(chǎn)替代如何看？

答：公司產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定，份額逐步擴(kuò)大。有本土化服務(wù)優(yōu)勢(shì)。

問：來賓白電和鋰電池管理芯片國(guó)內(nèi)有其他廠家嗎？

答：有其他廠家，但市場(chǎng)占有率和我們公司比有差距。白電 MCU和鋰電池管理芯片，公司預(yù)期未來仍能有較好的國(guó)產(chǎn)替代空間。

問：來賓AMOLED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片的毛利情況？

答：目前毛利偏低。市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)快。

問：來賓AMOLED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片的競(jìng)爭(zhēng)者情況？

答：國(guó)內(nèi)、國(guó)外廠家都有。但市場(chǎng)足夠大。公司在安卓的維修市場(chǎng)占比較大。以前高端手機(jī)才會(huì)用 MOLED，主要用韓系的屏。現(xiàn)在平價(jià)國(guó)民機(jī)也會(huì)用 MOLED，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不斷出來。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，MOLED 比 TFT LCD的成本便宜。

問：來賓AMOLED 什么時(shí)候進(jìn)品牌？

答：產(chǎn)品在開發(fā)中，今年有機(jī)會(huì)進(jìn)品牌手機(jī)。

問：來賓公司存貨情況如何？

答：有偏高的庫存，投片現(xiàn)在比較控制，逐步去庫存，慢慢會(huì)消化。客戶端基本沒有過剩庫存。訂單轉(zhuǎn)化率現(xiàn)在逐步提高，客戶端還比較保守。

問：來賓正常情況下訂單能見度情況？

答：一個(gè)月左右。

問：來賓市場(chǎng)復(fù)蘇情況如何？

答：緩慢復(fù)蘇中的狀態(tài)。

中穎電子（300327）主營(yíng)業(yè)務(wù)：自主品牌的集成電路芯片研發(fā)設(shè)計(jì)及銷售,并提供相應(yīng)的系統(tǒng)解決方案和售后的技術(shù)支持服務(wù)。

中穎電子2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.89億元，同比下降37.73%；歸母凈利潤(rùn)3418.39萬元，同比下降73.37%；扣非凈利潤(rùn)2084.54萬元，同比下降81.01%；負(fù)債率25.05%，投資收益32.58萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-114.52萬元，毛利率38.85%。

該股最近90天內(nèi)共有16家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)12家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為41.93。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入6405.7萬，融資余額增加；融券凈流出3223.6萬，融券余額減少。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，中穎電子（300327）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力優(yōu)秀，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：存貨/營(yíng)收率增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)3星，綜合指標(biāo)3星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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