4月26日晚，興齊眼藥(300573)（SZ300573，股價178.5元，市值158.07億元）發布2023年一季報。報告顯示，當期興齊眼藥營業總收入2.87億元，同比下降5.1%，歸母凈利潤1934.93萬元，同比下降73.91%。

公司歸母凈利潤下滑明顯，興齊眼藥稱主要原因之一是全資子公司沈陽興齊眼科醫院收入有所下降。該子公司是興齊眼藥研發的阿托品滴眼液的銷售主體。去年7月，該醫院的互聯網平臺被禁止銷售阿托品滴眼液，公司業績和股價應聲下跌。

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也是在近日，興齊眼藥發布了阿托品滴眼液申請獲受理的消息。目前，興齊眼藥的股價已經回到歷史高位。下一步，興齊眼藥能否“名正言順”銷售阿托品滴眼液，是最受外界關注的問題。

互聯網銷售阿托品滴眼液被暫停 興齊眼藥業績應聲下跌

4月26日晚，興齊眼藥發布2023年一季報。報告期內，興齊眼藥實現營業收入2.87億元，同比下滑5.10%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1934.9萬元，同比下跌73.91%。經營活動產生的現金流量凈額5833.8萬元，同比下滑43.53%。

相較公司此前發布的2022年業績，今年一季度的業績顯然難以讓投資者滿意。《每日經濟新聞》記者發現，從去年第四季度開始，興齊眼藥的單季度業績開始下滑。去年第四季度，公司營業收入同比下滑4.56%，歸母凈利潤同比下滑77.10%。

興齊眼藥在一季報中表示，業績下滑的主要原因包括全資子公司沈陽興齊眼科醫院有限公司收入較上年同期減少；銷售費用較上年同期增加；研發支出較上年同期增加。

興齊眼藥提到的沈陽興齊眼科醫院是硫酸阿托品滴眼液的重要銷售主體。根據《每日經濟新聞》此前報道，沈陽興齊眼科醫院憑借互聯網平臺、以院內制劑資質銷售阿托品滴眼液，為興齊眼藥貢獻了大量利潤。高峰期時，阿托品滴眼液銷售收入占興齊眼科醫院總營收的比例超8成。借助這一收入，興齊眼藥的收入也連年攀升。

但去年7月，興齊眼科醫院宣布互聯網醫院暫停處方院內制劑0.01%硫酸阿托品滴眼液。公司股價回落的同時，業績也在去年四季度開始下跌。2022年年報顯示，暫停互聯網銷售阿托品滴眼液后，興齊眼藥其他地區收入僅微增，只有沈陽興齊眼科醫院所在的東北地區營收同比增長97.39%，躍升為第二大市場。

上市申請獲受理 股價3個交易日上漲近30%

作為一直在進行阿托品滴眼液臨床研究的上市公司，興齊眼藥何時能“名正言順”銷售阿托品滴眼液備受外界關注。

就在4月24日，興齊眼藥公告稱，公司研發的0.01%硫酸阿托品滴眼液上市申請獲得國家藥品監督管理局受理。公告發布后，興齊眼藥近3個交易日股價大漲，27日收盤價為178.5元/股，較4月24日收盤價138元/股已經上漲近30%。

目前，國內尚無正式獲批上市的低濃度阿托品滴眼液。據國家藥物臨床試驗登記平臺，目前已有12項硫酸阿托品滴眼液相關臨床試驗，由兆科眼科、興齊眼藥、歐康維視等多家藥物研發企業開展，其中，兆科眼科等公司的臨床研究也處于III期階段，但目前興齊眼藥的進度最為靠前。

此外，將阿托品滴眼液作為最大看點的興齊眼藥也面臨重磅產品單一化的風險。今年2月，香港中文大學任卓昇團隊在國際知名醫學期刊《JAMA》在線發表的研究論文顯示，在4-9歲無近視的兒童中，與安慰劑相比，夜間使用濃度0.05%的阿托品滴眼液可顯著降低近視發生率，并降低2年快速近視轉移的參與者百分比。濃度0.01%的阿托品與安慰劑的比較差異，則無統計學意義。該論文發布后，興齊眼藥股價應聲下跌。

而在后續的投資者互動中，興齊眼藥對外公布硫酸阿托品滴眼液1年臨床試驗Ⅲ期臨床試驗總結，共有406例6-12歲兒童受試者經過了為期1年的用藥觀察，停藥后0.5年的隨訪觀察。研究結果顯示，1年期硫酸阿托品滴眼液組對比安慰劑組在主要療效指標上有統計學意義的顯著性差異，硫酸阿托品滴眼液組優于安慰劑組，安全性良好，患者使用依從性好。

雖然興齊眼藥在回應中從“預防”與“延緩”角度解釋了公司臨床研究與論文的差異，但阿托品滴眼液的一點風吹草動仍然成為“左右”興齊眼藥股價漲跌的重要風向標。

封面圖片來源：視覺中國(000681)-VCG111348985648

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