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五礦資源(01208)盤中漲超10%,截至發(fā)稿,漲10.89%,報2.75港元,成交額2364萬港元。
華泰證券認為,預計隨著Chalcobamba 礦坑和Kinsevere 擴建項目啟動,Las Bambas(LB)和Kinsevere 的中長期C1 成本或?qū)②呌谄椒€(wěn)。同時產(chǎn)量增長有望與銅價上漲周期共振;受基本面支撐,銅價上行周期或于2024 年開啟。預計公司將從2023 年開始逐漸步入盈利增長期,但LB 礦的平穩(wěn)運營仍是業(yè)績增長的關(guān)鍵因素。維持“持有”,目標價從3.07 港幣調(diào)整至3.5 港幣,基于1.5x 22E BVPS(較公司過去三年P(guān)B 均值低1 個標準差,以反映LB 礦運營干擾不確定性)。22-24E EPS 為0.06/0.08/0.11 美元。
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