2023年3月27日老白干酒(600559)（600559）發(fā)布公告稱公司于2023年3月25日接受機構(gòu)調(diào)研，東北證券(000686)、上海睿億、廣發(fā)證券(000776)、匯安基金、華泰資產(chǎn)、長安基金、泓德基金、招商信諾、泉果基金、中銀證券資管、民生證券、頂天投資、夏爾私募基金參與。

(資料圖)

具體內(nèi)容如下：

問：公司并購豐聯(lián)酒業(yè)后發(fā)生了哪些變化？

答：公司并購豐聯(lián)酒業(yè)后，按照整合計劃有序推進豐聯(lián)酒業(yè)的整合，優(yōu)化資源配置，在經(jīng)營管理團隊保持相對獨立和穩(wěn)定的同時，公司逐步的向四家白酒企業(yè)派駐管理、生產(chǎn)技術(shù)及銷售管理骨干，輸出管理及銷售模式，在企業(yè)文化和經(jīng)營理念、品牌、銷售渠道、組織和團隊、財務(wù)管理等方面進行整合。并建立了營銷、技術(shù)、管理等方面的交流平臺，定期開展經(jīng)驗交流活動，建立賽馬平臺，以文化求互融、以交流促提升、以評比樹典型，相互取長補短，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，共同推動各項業(yè)務(wù)工作高質(zhì)量發(fā)展，幾家企業(yè)都呈現(xiàn)出了良好的發(fā)展趨勢。

問：公司今年的目標是怎么制定的？

答：公司今年已經(jīng)制定了經(jīng)營計劃，經(jīng)營計劃制定之前，公司事先向幾家事業(yè)部征求意見，根據(jù)各事業(yè)部的具體情況和公司的發(fā)展戰(zhàn)略，公司制訂經(jīng)營計劃，然后向各個事業(yè)部再進行分解，公司的經(jīng)營計劃會在年報當中統(tǒng)一進行披露。

問：公司今年一季度的銷售形勢怎么樣？

答：今年一季度可以分為兩個階段，春節(jié)前和春節(jié)后，春節(jié)之前，多數(shù)人剛剛陽康，狀態(tài)不是太好，受此影響，消費場景恢復(fù)較慢；春節(jié)之后，疫情結(jié)束，消費復(fù)蘇，餐飲消費加速暖，公司產(chǎn)品出庫及動銷較好。

問：這個趨勢會延續(xù)嗎？對第二季度如何展望？

答：目前餐飲消費加速暖，市區(qū)知名酒店及特色餐飲比較火熱，本地政府也在發(fā)放消費券刺激消費，商務(wù)部將2023年定為“消費提振年”，政府也在利用多種手段促消費、擴需求、促發(fā)展，預(yù)計未來形勢會越來越好。

問：近年來，公司的營銷架構(gòu)都有哪些調(diào)整？

答：公司設(shè)立創(chuàng)新酒事業(yè)部、高端酒事業(yè)部、十八酒坊事業(yè)部；分區(qū)域、分渠道、分品牌精細化運作。

問：營銷費用較高的原因？

答：銷售費用較高主要系白酒行業(yè)市場競爭激烈，公司為加大市場推廣力度，近年來，通過名酒進名企、名企進名酒、品鑒會、會銷等多種方式建立共品美酒、共謀發(fā)展的交流平臺，加強和消費者的互動與溝通，鞏固并擴大核心消費人群，提升品牌活力，市場投入較大所致。公司在加大市場投入，不斷擴展市場的同時，嚴格預(yù)算管理，對費用進行精細管控，公司每月都會對銷售費用的使用情況進行分析，力求實現(xiàn)銷售費用的最有效使用。通過近年來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和品牌建設(shè)，公司中高檔酒的占比穩(wěn)步提高，產(chǎn)品的毛利率也顯著提升，公司也呈現(xiàn)出了良好的發(fā)展趨勢。

問：公司的營銷費用優(yōu)化空間大嗎？

答：公司自去年以來，持續(xù)開展降本增效活動，將更加精準、有效地投放費用，并通過收入規(guī)模效應(yīng)的提升帶來費效比的持續(xù)優(yōu)化。

問：公司去年實施了股權(quán)激勵，營銷人員的占比高不高？

答：去年公司實施了股權(quán)激勵，在授予方面向營銷人員傾斜，營銷人員授予面最廣，授予的數(shù)量也比較多。

問：公司收購豐聯(lián)酒業(yè)后，是通過什么系統(tǒng)對幾家事業(yè)部進行深度管控的？

答：公司收購豐聯(lián)酒業(yè)后，逐步建立了SP、CRM、MES、WMS、O等信息化管理系統(tǒng)，不斷提升智能化管理水平，通過信息化系統(tǒng)，對幾家事業(yè)部進行系統(tǒng)管理。

問：公司對經(jīng)銷商的考核近幾年有什么變化嗎？

答：公司目前對經(jīng)銷商實行銷售目標、價格管理、渠道管理、庫存、動銷等多維度的考核方式，從以前的款為導(dǎo)向轉(zhuǎn)為以出庫動銷為導(dǎo)向。

問：武陵酒省外招商的模式，是否還是直達終端的銷售模式？

答：根據(jù)客戶的渠道和資源不同，采用靈活的銷售模式。

問：公司對武陵酒的發(fā)展有何規(guī)劃？

答：公司武陵酒作為中國十七大名酒之一、三大醬香名酒之一，自公司并購以來，武陵酒創(chuàng)新營銷模式，實現(xiàn)了快速的增長。在公司并購之前，其產(chǎn)能較小，公司并購后，對其進行了產(chǎn)能擴建，現(xiàn)在已成為貴州、四川之外比較大的醬酒企業(yè)。今年武陵酒在鞏固常德地區(qū)的基礎(chǔ)上，重點發(fā)力湖南市場，有序向全國市場擴張，目前已在國內(nèi)十余省市布局，多維度的提升武陵酒的營收水平。

老白干酒（600559）主營業(yè)務(wù)：白酒的生產(chǎn)與銷售。

老白干酒2022三季報顯示，公司主營收入34.55億元，同比上升24.78%；歸母凈利潤5.33億元，同比上升113.83%；扣非凈利潤3.16億元，同比上升41.83%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入14.3億元，同比上升27.93%；單季度歸母凈利潤1.71億元，同比上升36.56%；單季度扣非凈利潤1.62億元，同比上升38.79%；負債率53.89%，投資收益1979.49萬元，財務(wù)費用-727.15萬元，毛利率67.79%。

該股最近90天內(nèi)共有10家機構(gòu)給出評級，買入評級8家，增持評級2家。

以下是詳細的盈利預(yù)測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出1.32億，融資余額減少；融券凈流入153.01萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，老白干酒（600559）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性良好。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率近3年增幅。該股好公司指標3.5星，好價格指標2星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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