3月尚未過半，招商證券(600999)（600999.SH）連續(xù)多個IPO項目折戟。

【資料圖】

3月9日，深交所官網(wǎng)信息顯示，由招商證券保薦的深圳易科聲光科技股份有限公司審核狀態(tài)為終止（撤回）。

據(jù)IPO詳情信息，易科聲光在2022年6月30日首次申請創(chuàng)業(yè)板上市獲受理。2022年12月26日，經(jīng)過第1輪問詢后，深交所向其發(fā)送第2輪審核問詢函，目前未得到回復。2023年3月6日，易科聲光申請撤回發(fā)行上市申請文件。

時代周報記者統(tǒng)計到，3月以來，招商證券共有4個IPO項目終止，原因均為撤回材料。

“IPO臨陣脫逃，反映出部分企業(yè)存在僥幸心理，保薦券商執(zhí)業(yè)質量有待提升?！睒I(yè)內人士指出，注冊制逐步落地，長期來看“門檻”降低，投資價值走向市場主導，但并不意味著審核的松懈，反而更加要求券商履行好“看門人”責任。

截至3月10日收盤，招商證券以下跌1.36%報價13.75元，公司市值跌至1196億元。

3月多個IPO項目撤回

2023年3月6日，易科聲光申請撤回發(fā)行上市申請文件，根據(jù)規(guī)定，深交所終止對其首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

值得注意的是，深交所在去年12月26日發(fā)出第2輪審核問詢函，時隔兩個多月，易科聲光及為其保薦的招商證券都未給出回復。在第一輪問詢中，深交所共提出涉及同業(yè)競爭、關聯(lián)交易、直銷模式、經(jīng)銷模式、營業(yè)收入等26個問題，易科聲光及招商證券的回復意見文件長達617頁。

除去易科聲光，3月4日，深交所顯示，招商證券保薦的創(chuàng)業(yè)板IPO項目晶宇環(huán)境同樣經(jīng)歷2輪問詢，最終因撤回材料而終止上市。

在第2輪問詢中，深交所直指晶宇環(huán)境及招商機構“首輪問詢回復中多個問題未按照題干要求回答”，招股說明書與首輪問詢回復后更新的招股說明書中多處信息披露不一致。隨后，深交所又要求招商證券全面梳理、復核信披內容，說明上述瑕疵是否對IPO有影響，說明提高信披質量的整改措施，并要求招商證券質控和內核部門發(fā)表意見。

上述兩個創(chuàng)業(yè)板IPO項目外，3月2日，上交所顯示招商證券保薦的科創(chuàng)板IPO項目銳成芯微、博雅科技同時因撤回材料而終止上市。

截至發(fā)稿，招商證券尚存27個IPO項目處于審核狀態(tài)中，包括上交所6個，深交所21個。今年以來，招商證券已有6個IPO項目因撤回終止上市，占同期撤回IPO項目比例超20%。這些項目均曾受到招商證券去年8月遭證監(jiān)會立案的影響。

2022年8月19日，招商證券被證監(jiān)會立案，涉及在2014年作為中安科股份有限公司的獨立財務顧問業(yè)務期間違法違規(guī)。由于保薦機構被立案調查，滬深交易所均中止招商證券IPO項目的發(fā)行上市審核20天時間，直到后者出具復核報告。

“在全面注冊制下，證券公司作為中介機構的歸位盡責就更顯重要，必然面臨更嚴格的監(jiān)管。”IPG首席經(jīng)濟學家柏文喜向時代周報記者表示，招商證券被立案使得其保薦項目中止IPO審核，這種“連帶”處罰有利于發(fā)行人、中介機構共同承擔誠實守信的責任，是壓實中介機構“看門人”責任的重要措施。

3月10日，時代周報記者就投行業(yè)務相關問題向招商證券發(fā)送采訪函。招商證券方面回應稱，個別企業(yè)選擇撤回IPO材料，系受疫情影響，業(yè)績下滑所致。

連續(xù)2個月IPO承銷額為零

公開資料顯示，今年1~2月份，A股IPO券商承銷額同比下降明顯，僅為1298.2億元，相比去年同期的3200億元，降幅達到59.42%。在市場整體性下滑中，招商證券IPO承銷業(yè)務的降幅顯得格外突出。

今年1~2月，招商證券IPO承銷業(yè)務顆粒無收，2023年尚無保薦項目首發(fā)成功。而據(jù)Choice數(shù)據(jù)，招商證券去年1~2月共完成3筆保薦IPO項目首發(fā)，承銷金額為44.24億元。

柏文喜認為，今年1~2月份A股IPO數(shù)據(jù)的低迷實際上也是股市整體不振的反映，導致IPO市況整體較差。另一方面，主板存量IPO項目目前基本平移完成，3月13日滬深交易所將召開7場上市委會議，審核節(jié)奏加快利好于全面注冊制下IPO數(shù)據(jù)的提升。

值得關注的是，平移之際，主板存在已過會但未獲發(fā)行批文的10個IPO項目，其中由招商證券保薦的項目有4單之多，包括三贏興、時代裝飾、宏業(yè)基以及大牧人。目前除去三贏興外，其他3家企業(yè)皆已選擇“平移”重新上會，放棄此前的IPO進度。作為保薦機構，招商證券無疑也要一起重走IPO之路。

常年位居十大投行之列，投行業(yè)務曾是招商證券的“金字招牌”。但從2022年開始，招商證券的投行業(yè)務開始下滑，首次跌出前十名。有媒體報道招商證券內部人士稱，投行業(yè)務的慘淡源于2022年證監(jiān)會處罰和近年內部人事變動。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)，按照發(fā)行日期統(tǒng)計，招商證券2022年全年僅有7單IPO項目保薦成功，排名位列第20位。而在2021年、2020年，招商證券曾分別保薦23單、18單，位列券商IPO業(yè)務第7位、第10位。

招商證券至今未發(fā)布2022年業(yè)績快報。2022年第三季度報顯示，招商證券前三個季度營收152.98億元，歸母凈利潤為62.8億元，分別下滑29.77%及26.12%。

東方證券點評指出，2022年前三季度招商證券股債承銷份額下滑明顯，實現(xiàn)投行業(yè)務收入10.90億元，同比下滑13.48%；前三季度股債承銷規(guī)模2665.90億元，同比下滑26.19%，市占率為2.86%，同比下滑97%，其中IPO規(guī)模96.79億元，市占率為2.21%，同比下滑192%。

上個IPO項目保薦成功還是在去年12月，面對注冊制之下的IPO生態(tài)，久未“開張”的招商證券無疑仍有難關要闖。

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