1月31日晚，華誼兄弟(300027)（300027）發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)預(yù)告。根據(jù)公告，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損87,500萬(wàn)元-130,400萬(wàn)元。2022年，受疫情反復(fù)沖擊影響，中國(guó)電影(600977)市場(chǎng)整體發(fā)展受阻，多數(shù)影視公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)大幅下滑或者虧損，也反映出市場(chǎng)對(duì)2022年整體觸底的預(yù)期。而隨著華誼兄弟投資影片《流浪地球2》在春節(jié)檔7天內(nèi)收獲21.55億票房位列檔期第二名，以華誼兄弟為代表的影視企業(yè)在2023年的業(yè)績(jī)反攻似乎也已正式拉開(kāi)帷幕。

(資料圖)

2022收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)略避險(xiǎn)，降債融資保障運(yùn)營(yíng)安全

根據(jù)國(guó)家電影局公開(kāi)信息，2022年中國(guó)電影市場(chǎng)年度總票房為300.67億元，同比下降36.3%；2022全年城市院線觀影人次為7.12億，同比下降38.9%。根據(jù)貓眼數(shù)據(jù)，2022年3月-5月、11月，先后幾輪影院大面積的停業(yè)打亂了中國(guó)電影市場(chǎng)的上升進(jìn)程，全年放映市場(chǎng)有超過(guò)一半的時(shí)間未能發(fā)揮最大放映能力的50%。

受市場(chǎng)反饋影響，電影制作行業(yè)在年內(nèi)普遍主動(dòng)調(diào)整、減投減產(chǎn)。根據(jù)國(guó)家電影局?jǐn)?shù)據(jù)，2022全年故事片備案數(shù)較2021年同比下降31.4%。為規(guī)避不可抗力帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者權(quán)益，華誼兄弟也在年內(nèi)戰(zhàn)略性延后了所有重點(diǎn)電影項(xiàng)目，以等待更好的時(shí)機(jī)。

主動(dòng)轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)策略的同時(shí)，華誼兄弟通過(guò)持續(xù)降債、優(yōu)化資產(chǎn)配置、精簡(jiǎn)成本等手段不斷提高經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，聚焦影視主營(yíng)，以從根本上提升公司的安全性。華誼兄弟副董事長(zhǎng)、CEO王中磊在2022年底的致全員公開(kāi)信中透露：“這幾年，我們以保障公司安全為第一要?jiǎng)?wù)，持續(xù)整合優(yōu)化資源配置，剝離與主業(yè)無(wú)關(guān)的資產(chǎn)，精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)提質(zhì)增效，全力支持主營(yíng)業(yè)務(wù)的推進(jìn)。我們高度重視負(fù)債管理，四年間累計(jì)償還債務(wù)達(dá)65.2億元，為公司盈利能力的回歸奠定了基礎(chǔ)；我們?cè)诓粩鄡?chǔ)備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的同時(shí)，還積極探索影視和元宇宙的結(jié)合，發(fā)掘電影商業(yè)生命力的延續(xù)，探索沉浸感和交互感更強(qiáng)的觀影體驗(yàn)以及全新商業(yè)模式，助力影視行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。”

2023項(xiàng)目豐富接續(xù)上映，影視核心主營(yíng)有望發(fā)力推動(dòng)扭虧為盈

隨著疫情防控在2022年底進(jìn)入新階段，華誼兄弟所有影視項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)制作進(jìn)程都已進(jìn)入加速狀態(tài)，以全面?zhèn)鋺?zhàn)2023年開(kāi)始啟動(dòng)的業(yè)績(jī)扭虧“防守反擊戰(zhàn)”。

電影方面，繼郭帆導(dǎo)演的《流浪地球2》在春節(jié)檔斬獲21.55億票房后，孔大山導(dǎo)演的《宇宙探索編輯部》也已定檔4月1日，陳正道、許肇任導(dǎo)演的《愛(ài)很美味》已制作完成并計(jì)劃于2023年上半年上映，管虎導(dǎo)演的《狗陣》、陸川導(dǎo)演的《749局》、周星馳導(dǎo)演的《美人魚(yú)2》均進(jìn)入了后期制作階段，田羽生導(dǎo)演的“前任”系列續(xù)作《前任4：英年早婚》已經(jīng)開(kāi)機(jī)拍攝，《特殊的禮物》《網(wǎng)中人》《平行任務(wù)》《少年火箭》《超級(jí)馬麗》等多個(gè)電影項(xiàng)目也正在加緊籌備開(kāi)機(jī)。

劇集及網(wǎng)絡(luò)大電影方面，馮小剛導(dǎo)演的網(wǎng)絡(luò)劇《回響》、公司主投主控的網(wǎng)絡(luò)電影《東北五仙》均已制作完成，預(yù)計(jì)于2023年上半年在平臺(tái)播出；《我們的西南聯(lián)大》《宣判》《燕山派與百花門(mén)》《警鷹》等已完成制作，《絕頂》《蘭閨喜事》《不完美受害人》等也已殺青進(jìn)入后期制作階段。

政策推動(dòng)市場(chǎng)全線回暖，華誼兄弟有望直接受益電影、文旅、游戲市場(chǎng)率先啟動(dòng)

2023年是“十四五”規(guī)劃承前啟后的關(guān)鍵一年。隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的順利召開(kāi)，全面推動(dòng)市場(chǎng)回暖的系列政策、舉措已經(jīng)開(kāi)始陸續(xù)落地。

有分析人士認(rèn)為，在各項(xiàng)政策等因素推動(dòng)下，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在全球經(jīng)濟(jì)減速的大環(huán)境下逆勢(shì)走強(qiáng)。其中，貫穿人們?nèi)粘Ｉ鐣?huì)生活的電影、文旅、游戲等文化休閑消費(fèi)將從春節(jié)長(zhǎng)假開(kāi)始率先發(fā)力。

電影市場(chǎng)方面，作為疫情防控措施調(diào)整優(yōu)化后的首個(gè)重要檔期，2023春節(jié)檔以中國(guó)影史春節(jié)檔總票房第二名的成績(jī)宣示了市場(chǎng)已重回人氣高峰。據(jù)燈塔專(zhuān)業(yè)版數(shù)據(jù)，截至1月27日21時(shí)30分，春節(jié)檔（1月21日-1月27日）累計(jì)票房突破67.34億元，觀影總?cè)舜?.29億，總場(chǎng)次265.37萬(wàn)，市場(chǎng)回暖趨勢(shì)十分明確。

旅游市場(chǎng)方面，在經(jīng)歷過(guò)三個(gè)“就地過(guò)年”、“減少流動(dòng)”的防疫年之后，“不設(shè)防”的兔年春節(jié)成為人們釋放出游熱情的最佳時(shí)機(jī)。據(jù)經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算，今年春節(jié)假期全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游3.08億人次，同比增長(zhǎng)23.1%。實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)旅游收入3758.43億元，同比增長(zhǎng)30%。全國(guó)文化和旅游市場(chǎng)總體安全平穩(wěn)有序，迎來(lái)了久違的生機(jī)與活力。隨著旅游市場(chǎng)進(jìn)一步回暖、游客出游熱情進(jìn)一步恢復(fù)，在蘇州、鄭州、海口、長(zhǎng)沙、濟(jì)南五地?fù)碛写笮碗娪拔穆庙?xiàng)目的華誼兄弟有望最先感受“春江水暖”。

游戲市場(chǎng)的重大政策利好也有望在2023年為華誼兄弟帶來(lái)業(yè)績(jī)與估值層面的雙重驚喜。12月28日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布了包括44款進(jìn)口游戲在內(nèi)的84款游戲版號(hào)，游戲行業(yè)在時(shí)隔528天之后終于迎來(lái)了進(jìn)口版號(hào)的下發(fā)。1月17日，國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)又發(fā)布了2023年的第一批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，數(shù)量為88個(gè)。這一系列舉措大大提振了游戲行業(yè)以及資本市場(chǎng)的信心，對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)的加速恢復(fù)意義非凡，這或許意味著2023年游戲行業(yè)將消除監(jiān)管層面的不確定性，重新恢復(fù)“版號(hào)常態(tài)化”管理，而這對(duì)手握手游勁旅“銀漢科技”和中國(guó)移動(dòng)電競(jìng)第一股“英雄互娛”的華誼兄弟來(lái)說(shuō)，無(wú)異于一份雪中送炭的大禮。

除此以外，華誼兄弟的定增計(jì)劃也有望在2023年內(nèi)取得新進(jìn)展。近期，政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)多次釋放鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資擴(kuò)大再生產(chǎn)的信號(hào)，整體融資環(huán)境的改善將為經(jīng)營(yíng)能力良好的上市公司順利完成再融資提供制度保障。2022年12月16日晚間，華誼兄弟發(fā)布了對(duì)定增計(jì)劃方案進(jìn)行部分調(diào)整的公告，將繼續(xù)申請(qǐng)、落地定增融資，以盡快解決影視項(xiàng)目及公司經(jīng)營(yíng)中的資金掣肘，為其加速發(fā)展提供動(dòng)力支持。

有分析人士認(rèn)為，華誼兄弟在連續(xù)五年虧損的考驗(yàn)和歷練之后，已經(jīng)具備了觸底反彈實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的條件，一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體回暖的動(dòng)能，給影視、文旅、游戲等市場(chǎng)的復(fù)蘇創(chuàng)造了機(jī)遇環(huán)境；另一方面，隨著定增計(jì)劃的進(jìn)一步落地，華誼兄弟最為外界擔(dān)憂的資金問(wèn)題將得以解除；當(dāng)然，最重要的仍是華誼兄弟自身所擁有的核心業(yè)務(wù)能力和豐富項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，這將是其在2023年重歸高質(zhì)量發(fā)展軌道的最根本動(dòng)力。

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