鋰精礦終于“不香了”?

北京時間12月14日，澳大利亞鋰礦商皮爾巴拉(Pilbara)完成了第13次鋰精礦拍賣，成交價為7505美元/噸，較上一次11月16日的拍賣成交價7805美元/噸下跌3.84%。

據隆眾資訊測算，按90美元/噸的運費以及3萬加工費來算，電池級碳酸鋰成本約為54.98萬元/噸，產出的碳酸鋰預計在2023年一季度偏后月份進入市場流通。

(資料圖)

這是皮爾巴拉鋰精礦拍賣成交價的第二次下跌，此前皮爾巴拉曾于今年7月13日舉辦第7次鋰精礦拍賣活動，落槌價為6188美元/噸，低于前一次的成交價6350美元/噸。

據了解，皮爾巴拉的鋰精礦拍賣價具有代表性，在一定程度上成為行業風向標。有分析人士表示，此次落槌價下滑，或是鋰價見頂的信號，反映了業內對高鋰價的抵觸心理，鋰價或逐步回落至正常水平。

值得注意的是，與下降的鋰精礦拍賣價相對應，近期碳酸鋰價格本身也處于下跌周期中。

從11月月初達到60萬元/噸的歷史高位以后，電池級碳酸鋰價格就開始面臨著明顯的現貨價格日跌和現貨遠期合約價格月跌的雙重下跌趨勢，其中碳酸鋰現貨價格已經從60萬元/噸的高位跌至如今56萬元/噸，僅僅比目前的鋰精礦拍賣價格的碳酸鋰成本55萬元/噸高出一萬元左右。

同時，碳酸鋰的現貨遠期價格無錫電子盤中的多個合約價格紛紛下跌，其中12月的合約下跌了11.5%，明年1月的合約下跌了17.5%，明年2月的合約下跌了22.6%，明年3月的合約則降低了26.9%。

東證期貨認為，近期鋰鹽價格偏弱運行，現貨報價及遠期合約價格均現回落。一方面說明市場投機情緒逐漸降溫，另一方面也反映了市場對中期鋰鹽價格的悲觀預期。從基本面角度看，鋰鹽中期供給增量確定性較高，而需求端的不確定性正逐步放大。

具體而言，2022年落地的大量新增產能將在2023年形成實質供應增量，即便當前部分綠地項目有所延期，但仍難改供給放量的大趨勢;需求方面，國補即將到期，車企或官宣漲價、或推出限時保價政策以促年底銷量，但不論如何，政策退坡的壓力都將在明年的終端數據中得以顯現。

短期而言，盡管上周江西地區鋰云母—碳酸鋰產線因環保原因臨時停產，但帶來的供應減量較為有限，市場當下博弈的重點仍在于需求側，產業鏈對來年消費的不確定性一定程度上加劇了旺季備貨結束后鋰鹽直接下游需求的環比回落壓力，鋰鹽價格暫失上行動能，短期內或延續弱勢震蕩。

上海有色網鋰首席分析師馬睿表示，盡管上游鋰鹽廠挺價意愿較強，但下游正極廠基于訂單下滑及后市鋰鹽跌價預期，接貨非常謹慎。中間貿易商拋貨積極性較強。考慮到補貼完全退坡及一季度進入消費淡季等因素，鋰價或呈小幅下行趨勢。

對于未來鋰價走勢，不少業內人士認為明年或將迎來拐點，分歧在于回落程度如何。

在近期的高工鋰電年會上，高工鋰電董事長張小飛預計，2023年上半年，碳酸鋰供需緊張的情況仍將持續，碳酸鋰價格大概率維持在52萬元以上;下半年開始供需關系緩解，預計維持45萬元以上;到了2024年，碳酸鋰價格有望降至40萬元以下。

但也有機構認為，此次事件只是需求博弈下鋰價的小幅波動，由于鋰礦供給端新增投產項目存在較強的不確定性，鋰價長期處于高位的韌性較強。

民生證券預計，未來全球鋰資源供需格局難以發生較大逆轉，供需動態平衡或將是未來常態，在環保政策日趨嚴格、海外封堵中國鋰資源投資的背景下，鋰資源戰略性地位凸顯，鋰價或將難以回到過去的低位，鋰資源自主可控+產能持續增長將長期受益。

關鍵詞： 不確定性 遠期合約 萬元以上