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恒指周四(7日) 收市急彈635點，報19450點，大市全日成交額1606.94億元。友邦(01299)反彈5%；港交所(00388)傳拒絕向紐約證交所母公司洲際交易所(ICE)，出售倫敦金屬交易所(LME)，港交所揚4.5%；匯控(00005)漲0.9%；內地傳建議險企承接銀行沽出債券，工行(01398)升1.1%；建行(00939)漲0.9%；平保(02318)揚3.6%；國壽(02628)漲2.4%；國際油價創今年新低，中海油(00883)下滑1.3%。

美股周四三大指數普升，道指升183點，報33781點；納指升1.1%，報11082點。特斯拉(Tesla)股價再跌0.28%；高盛回吐0.51%，為跌幅最大道指成份股，美國運通都下滑0.42%；Nike則抽高2.8%，為表現最強道指成份股。亞太股市今早(9日) 普升，日經225指數現時報27,910點，升335點。料恒指再展升浪，留意內地通脹。

市場焦點：中煙香港 (06055)

集團發盈喜，預期截至今年12月31日止年度純利同比增長不低于20%。純利增加，主要得益于中煙香港購CTIB集團后，供應鏈縱向整合效應逐步顯現，集團煙葉類產品進口業務毛利率水平大幅上升。此外亦因集團巴西經營業務的收入規模及毛利率水平大幅上升；雪茄煙葉進口規模的擴大，整體提升業務毛利水平。集團現金流穩健，議價能力強，亦背靠中煙集團，壁壘優勢顯著。相信隨著集團進一步拓展深化產業鏈布局，有望持續增強議價能力及盈利能力。目標價$13，止蝕價$9.7。

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

作者：意博資本亞洲有限公司管理合伙人鄧聲興博士

關鍵詞： 同比增長 縱向整合 公司管理