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12月9日，九菱科技(873305.BJ)開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格11.72元/股，申購(gòu)上限為53.2萬(wàn)股，市盈率17.35倍，屬于北交所，長(zhǎng)江證券(000783)為其獨(dú)家保薦人。

九菱科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為粉末冶金、永磁材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品涉及汽車零件、家電零件兩個(gè)領(lǐng)域，包括商用車減速起動(dòng)機(jī)用粉末冶金齒輪齒圈，乘用車起動(dòng)電機(jī)用粉末冶金齒輪齒圈，汽車起動(dòng)電機(jī)用粉末冶金含油軸襯，汽車雨刮電機(jī)用粉末冶金零件，汽車變速箱同步器粉末冶金齒轂、滑塊，制冷壓縮機(jī)用粉末冶金連桿、活塞、閥板，洗衣機(jī)離合器、減速器用粉末冶金零件及汽車起動(dòng)電機(jī)用磁瓦等。

九菱科技深耕汽車及家電粉末冶金行業(yè)，通過(guò)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，快速響應(yīng)客戶新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品需求，積累了包括湖北神電、濰坊佩特來(lái)、東風(fēng)電驅(qū)動(dòng)、奇精機(jī)械(603677)、東貝集團(tuán)等國(guó)內(nèi)知名汽車、家電零部件企業(yè)客戶。公司具備敏銳的市場(chǎng)嗅覺(jué)和前瞻性的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，不斷滿足下游客戶業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新需求。

2019年，九菱科技結(jié)合未來(lái)汽車行業(yè)由燃油車向新能源汽車轉(zhuǎn)變的發(fā)展趨勢(shì)，收購(gòu)磁性材料生產(chǎn)線，開(kāi)始介入磁性材料業(yè)務(wù)。未來(lái)幾年新能源汽車行業(yè)將迎來(lái)高速發(fā)展時(shí)期，公司將憑借多年來(lái)的技術(shù)積累和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，利用下游穩(wěn)定的客戶資源，大力發(fā)展傳統(tǒng)電機(jī)磁瓦和新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)磁鋼等磁性材料業(yè)務(wù)，進(jìn)軍市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力更大、產(chǎn)品附加值更高的新能源汽車產(chǎn)業(yè)。公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力較強(qiáng)。

值得注意的是，九菱科技表示，公司存在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展擠占公司現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)空間的風(fēng)險(xiǎn)等。具體來(lái)看，公司主要從事粉末冶金、永磁材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前公司粉末冶金產(chǎn)品應(yīng)用于傳統(tǒng)燃油車及家電兩個(gè)領(lǐng)域，永磁材料產(chǎn)品應(yīng)用于傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域，均不涉及新能源汽車領(lǐng)域。在國(guó)家雙碳戰(zhàn)略的大背景下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)近年來(lái)持續(xù)快速發(fā)展，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的乘用車市場(chǎng)數(shù)據(jù)，2022年10月份新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率為30.2%，同比提升11個(gè)百分點(diǎn)，新能源汽車滲透率不斷提升。若未來(lái)新能源汽車對(duì)傳統(tǒng)燃油車持續(xù)快速迭代，公司汽車起動(dòng)機(jī)領(lǐng)域產(chǎn)品可能面臨市場(chǎng)空間持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

九菱科技表示，本次發(fā)行成功后，實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目，具體情況如下：

財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年度，九菱科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為1.23億元、1.42億元、1.56億元及3254.08萬(wàn)元人民幣。公司凈利潤(rùn)分別約為3837.33萬(wàn)元、3085.70萬(wàn)元、3117.21萬(wàn)元及408.35萬(wàn)元人民幣。

關(guān)鍵詞： 粉末冶金 磁性材料 永磁材料