主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業績好不好，還要判斷基金的業績為什么好？解決“業績從哪里來”和“業績有沒有可持續性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業績歸因”。

檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業未來數年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

(資料圖片僅供參考)

沙煒在擔任博時絲路主題股票A（001236）基金經理的任職期間累計任職回報80.9%，平均年化收益率為8.17%。期間重倉股調倉次數共有141次，其中盈利次數為103次，勝率為73.05%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為2.13%。

以下為沙煒所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、中信特鋼（000708）翻倍案例：

沙煒管理的博時絲路主題股票A基金在19年1季度買入中信特鋼，在持有3年又2個季度后在22年3季度賣出。持有期間的估算收益率為224.51%，持有期間中信特鋼在2019年到2022年的中報營業總收入增幅達42.88%。

2、東方盛虹(000301)（000301）調倉案例：

沙煒管理的博時研究臻選持有期混合A基金在21年1季度買入東方盛虹，在持有2個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為97.47%，持有期間東方盛虹在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達492.66%。

3、兆新股份(002256)（002256）調倉案例：

沙煒管理的博時絲路主題股票A基金在15年2季度買入兆新股份，在持有1個季度后在15年3季度賣出。持有期間的估算收益率為-42.22%，持有期間兆新股份在2014年到2015年的年報歸屬凈利潤增幅達21.41%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理沙煒的阿爾法能力普通，博時阿爾法回報混合A（016976）基金的盈利能力還有待后續觀察。

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