印度時間11月18日印度財政部發布了下調鐵礦石出口關稅的文件，文件內容同時顯示部分鋼鐵產品也做出了相應調整。其中鐵礦石品位58%以上品種的關稅由50%下調到30%，58%及以下礦石、球團恢復0%關稅。調整自印度時間11月19日生效。

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這是本年度印度國內第二次調整關于鐵礦石出口關稅的舉措，第一次調整時間為2022年5月22日，當時是印度為了控制國內工業品價格，進而降低進口稅率，提高出口稅率。本次印度下調鐵礦石出口關稅后，印度鐵礦石相關的出口關稅再次恢復到2022年5月22日之前水平。

印度作為在2010年之前全球鐵礦石出口的大國之一，雖然在2010年之后出口量出現驟降，但截至目前依舊是我國鐵礦石進口排名第五的國家，因此其鐵礦石出口關稅的調整，在一定程度上對我國鐵礦石供需有些許影響，接下來我們從以下幾方面來分析一下本次印度鐵礦石關稅調整之后對我國鐵礦石供需格局的影響。

首先，先來看一下印度鐵礦石進口占我國鐵礦石進口的比重。從下圖能明顯看到，從上一輪鐵礦石熊市起點2012年之后，中國進口印度鐵礦石比重就持續處于5%以下，這其中既有澳洲和巴西優質鐵礦石資源對于印度鐵礦石出口市場份額的擠壓，也和印度國內鐵礦石需求連續增長的原因。另外從絕對進口量來看，從2016年起，每年中國進口印度鐵礦石總量基本維持在2000萬噸上下，其中2020年和2021年情況比較特殊，分別達到了4466萬噸和3342萬噸，這兩年主要是印度國內受到新冠疫情的影響，國內需求大幅下滑以及全球鐵礦石價格高位的刺激，共同導致印度鐵礦石短期出口量大幅增加。而今年則因為印度國內需求的增加以及鐵礦石出口關稅的影響，印度鐵礦石出口中國量出現大幅下滑，截至1-9月份，中國總進口印度鐵礦石總量為989萬噸，預計2022年全年印度鐵礦石進口量為1050萬噸。

其次，來看一下我國進口印度鐵礦石的品種結構。從海關數據顯示，印度出口我國的鐵礦石產品主要為球團和粗粉，且粗粉占比50%以上，通過近幾年數據分析來看，從2019年開始到2021年，印度球團出口在0關稅的情況下占比持續下滑，這應該也是和其國內對于高品鐵礦石需求增加有關。而今年球團出口占比上升，粗粉出口占比下降應該主要還是和5月份出口關稅上調有關，在出口關稅上調后，低附加值的粗粉出口成本急劇上升，因此對于出口壓力也比較大，反而高附加值的球團能保持一定的出口優勢。同時粗粉出口占比從2019年的上升到今年的下降，在一定程度上也反映出來粗粉的出口情況和價格的相關性比較高，因為其粗粉基本屬于58%以下的低品礦，且雜質含量往往超標，因此印度粗粉出口屬于價格敏感性品種。

最后，再來看一下，印度國內鐵礦石的供需情況。總所周知，近幾年印度的鋼鐵行業發展比較迅速，生鐵產量不斷攀升，根據下圖也能發現，印度國內生鐵產量是逐步上升的，另外據世界鋼協統計數據顯示，2022年1-9月，印度國內生鐵產量為5917.2萬噸，同比增加1.3%。在今年全球生鐵產量均處于同比下滑的情況下，只有印度保持了同比正增長，這也說明印度國內對于鐵礦石需求的旺盛。

此外，印度國內鐵礦石需求的旺盛也表現在其鐵礦石凈出口量的變化上，可能市場的觀念依舊認為印度是一個鐵礦石純出口國家，其實最早從2010年開始印度就開始有小幅的鐵礦石進口了，在2018年的時候印度鐵礦石進口達到最高水平，而且因為其國內的冶煉需求情況，進口的鐵礦石基本為高品位鐵礦石。印度鐵礦石國內供應情況基本保持穩定，產量每年基本保持穩步的小幅增長，而且隨著國內鐵礦石需求的增加，出口占比基本保持穩定，其中2020年因為疫情沖擊后有所走高，之后再次回落至10%-15%之間的水平。

綜上所述，本次印度鐵礦石出口關稅再次回調到2022年5月份之前的水平，對于鐵礦石市場影響預計有三：

1、促使高低品價差回落，后期海外低品主流礦山的折扣預計會有所增加。

2、對于我國鐵礦石供應再次出現回升，預計2023年中國進口印度鐵礦石總量比2022年增加1000萬噸左右，因為印度鐵礦石出口屬于價格敏感性，所以具體情況依舊需要根據市場價格變動來調整。

3、短期預計使鐵礦石盤面1-5價差走闊。

關鍵詞： 生鐵產量