主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進(jìn)行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

鐘帥在擔(dān)任（003567）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報113.66%，平均年化收益率為43.38%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有34次，其中盈利次數(shù)為24次，勝率為70.59%；翻倍級別收益有5次，翻倍率為14.71%。

(資料圖)

以下為鐘帥所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、天華超凈(300390)（300390）翻倍案例：

鐘帥管理的華夏行業(yè)(160314)景氣混合基金在20年4季度買入天華超凈，在持有3個季度后在21年3季度賣出。持有期間的估算收益率為342.02%，持有期間天華超凈在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)218.44%。

2、和勝股份(002824)（002824）調(diào)倉案例：

鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣混合基金在21年1季度買入和勝股份，在持有1個季度后在21年2季度賣出。持有期間的估算收益率為74.58%，持有期間和勝股份在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)173.42%。

3、佳華科技（688051）調(diào)倉案例：

鐘帥管理的華夏行業(yè)景氣混合基金在20年3季度買入佳華科技，在持有1個季度后在20年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-28.33%，持有期間佳華科技在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達(dá)48.88%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理鐘帥的阿爾法能力很強，我們給予華夏遠(yuǎn)見成長一年持有混合A（016250）基金“買入”評級。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 天華超凈 和勝股份