9月2日，聚膠新材料股份有限公司（證券代碼：301283.SZ，證券簡(jiǎn)稱：聚膠股份）正式在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。本次發(fā)行價(jià)格為52.69元/股，發(fā)行數(shù)量為2000萬(wàn)股，IPO募集資金主要投向年產(chǎn)12萬(wàn)噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項(xiàng)目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

聚膠股份表示，隨著公司成功上市，募投項(xiàng)目順利實(shí)施，海外布局持續(xù)擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)規(guī)模、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提高，內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率亦將進(jìn)一步提升，核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，技術(shù)、服務(wù)、成本的綜合優(yōu)勢(shì)持續(xù)疊加，聚膠股份未來(lái)可期。

【資料圖】

順利打破國(guó)際壟斷

進(jìn)軍全球化市場(chǎng)

聚膠股份成立于2012年，是一家以研發(fā)生產(chǎn)吸收性衛(wèi)生用品專用熱熔膠為業(yè)務(wù)核心的專業(yè)供應(yīng)商，其產(chǎn)品包括結(jié)構(gòu)膠、橡筋膠、背膠和特種膠等，主要應(yīng)用于女性衛(wèi)生用品、嬰兒紙尿褲、成人失禁用品等吸收性衛(wèi)生用品面層、吸收層及底層等各組合材料等粘合，具有無(wú)毒、無(wú)味、不含溶劑的環(huán)保特點(diǎn)。

歷經(jīng)十年的發(fā)展，聚膠股份已成長(zhǎng)為全球四大主要衛(wèi)材熱熔膠提供商之一，并已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)商。2022年上半年，聚膠股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.31億元，同比增長(zhǎng)42.73%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.44億元，同比增長(zhǎng)107.67%。根據(jù)公司預(yù)測(cè)，2022年1~9月將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.65億元至0.72億元，同比增長(zhǎng)66.36%至84.28%。

公開(kāi)資料顯示，衛(wèi)材熱熔膠是無(wú)紡布涂層貼合工藝的核心材料，承擔(dān)著結(jié)構(gòu)粘接的重任，在衛(wèi)生產(chǎn)品生產(chǎn)中起著至關(guān)重要的作用，直接影響著用戶的使用體驗(yàn)，故下游客戶對(duì)于衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品質(zhì)量極為重視，行業(yè)壁壘較高。憑借技術(shù)、服務(wù)、成本等綜合優(yōu)勢(shì)，聚膠股份成功打破國(guó)外壟斷，切入國(guó)際品牌客戶供應(yīng)鏈。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)企業(yè)之一，市場(chǎng)占有率達(dá)到15%；在國(guó)外市場(chǎng)，公司突破外資巨頭的壟斷局面，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)有能力將產(chǎn)品銷往海外高端客戶的國(guó)內(nèi)廠商之一。

從下游客戶來(lái)看，聚膠股份與全球十大日用品集團(tuán)中的八家客戶已達(dá)成良好合作，其中包括金佰利、日本大王、維達(dá)、尤妮佳等一次性衛(wèi)生用品主流品牌企業(yè)。隨著合作的不斷深入，聚膠股份在客戶供應(yīng)鏈中的市場(chǎng)份額逐步提升占據(jù)了有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。

同時(shí)，聚膠股份加速全球化業(yè)務(wù)布局，大力開(kāi)拓海外市場(chǎng)，快速切入下游客戶供應(yīng)鏈其他區(qū)域。據(jù)悉，公司在海外的銷售收入高速增長(zhǎng)，2021年公司境外收入占比已接近40%，而且海外市場(chǎng)較高的毛利率水平亦較快增厚了公司的業(yè)績(jī)。公司表示，隨著合作的不斷深化，聚膠股份將繼續(xù)爭(zhēng)取進(jìn)入金佰利的其他區(qū)域，尤其是北美等規(guī)模龐大的市場(chǎng)區(qū)域，并進(jìn)一步提高與恒安的合作粘性，促進(jìn)公司穩(wěn)步增長(zhǎng)。

技術(shù)、配方、工藝行業(yè)領(lǐng)先

打造核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

隨著生活水平的改善，個(gè)護(hù)衛(wèi)生消費(fèi)品持續(xù)創(chuàng)新，對(duì)于衛(wèi)材熱熔膠的新應(yīng)用、新研究也層出不窮。聚膠股份緊跟市場(chǎng)需求，針對(duì)下游客戶日新月異的新需求及衛(wèi)材熱熔膠的新原料，積極投入研發(fā)生產(chǎn)，打造了技術(shù)、服務(wù)、成本疊加的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。通過(guò)自主創(chuàng)新研發(fā)，聚膠股份已掌握了多種衛(wèi)材熱熔膠生產(chǎn)的核心技術(shù)，產(chǎn)品配方多達(dá)160多種，技術(shù)水平及產(chǎn)品質(zhì)量已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先地位。

具體來(lái)看，聚膠股份產(chǎn)品性能領(lǐng)先、成本領(lǐng)先，具備良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。與國(guó)內(nèi)同行相比，公司產(chǎn)品具有低氣味、低VOC、低上膠量、低應(yīng)用溫度低“4L”特點(diǎn)，在產(chǎn)品性能指標(biāo)上領(lǐng)先。在生物可降解等技術(shù)前沿，公司研究也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。另一方面，公司的配方技術(shù)對(duì)原材料的包容彈性較大，即使在原材料波動(dòng)的情況下，公司仍能控制生產(chǎn)成本，并且降低了原料供應(yīng)短缺帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

為實(shí)現(xiàn)降本增效，聚膠股份不斷完善生產(chǎn)、設(shè)備、管理流程，構(gòu)建了自動(dòng)化生產(chǎn)工藝體系，解決了諸多行業(yè)難題。公司自主開(kāi)發(fā)了一系列生產(chǎn)管理軟件系統(tǒng)，包括熱熔膠流變儀控制系統(tǒng)軟件V1.0、全伺服高速多功能熱熔膠涂布線控制軟件V1.0等19項(xiàng)軟件著作權(quán)，并自主設(shè)計(jì)了熱熔膠專用反應(yīng)釜這一關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備，解決了通用化工反應(yīng)釜用于生產(chǎn)熱熔膠大量存在的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)控制的自動(dòng)化和高精度，提升了產(chǎn)品質(zhì)量。在包裝環(huán)節(jié)，公司首創(chuàng)一種尺寸穩(wěn)定，可反復(fù)使用幾百次，且易于清潔硅膠盒，解決了成本高、人工效率低問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了包裝環(huán)節(jié)降本提效。

目前，聚膠股份已建立與下游客戶、原材料、基材、設(shè)備供應(yīng)商、大學(xué)、研究機(jī)構(gòu)合作研發(fā)的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，公司在產(chǎn)品研發(fā)領(lǐng)域不斷取得突破性成果，有望保持技術(shù)與成本的持續(xù)領(lǐng)先地位。

募資加碼產(chǎn)能建設(shè)

緊抓機(jī)遇蓄勢(shì)待發(fā)

隨著我國(guó)人均可支配收入的增加以及消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，吸收性衛(wèi)生用品市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)擴(kuò)大。具體來(lái)看，嬰兒紙尿褲及女性衛(wèi)生用品的滲透率提升、更換頻次增加、消費(fèi)升級(jí)等趨勢(shì)明顯，成人失禁用品滲透率提升明顯，增長(zhǎng)速度強(qiáng)勁，有望帶動(dòng)衛(wèi)材熱熔膠市場(chǎng)規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。放眼全球市場(chǎng)，新興市場(chǎng)的吸收性衛(wèi)生用品滲透率遠(yuǎn)低于成熟市場(chǎng)，可支配收入的增加和人口增長(zhǎng)等因素帶來(lái)的推動(dòng)作用明顯，市場(chǎng)潛力巨大。作為國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭和海外新秀，聚膠股份蓄勢(shì)待發(fā)，有望伴隨行業(yè)發(fā)展迎來(lái)良好的成長(zhǎng)機(jī)遇。

面對(duì)良好的發(fā)展機(jī)遇，聚膠股份蓄勢(shì)待發(fā)。公司以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，一方面加大國(guó)內(nèi)產(chǎn)能建設(shè)和研發(fā)投入力度，另一方面完善海外業(yè)務(wù)布局，提升海外高端市場(chǎng)的占有率。招股書顯示，聚膠股份本次發(fā)行新股募集資金凈額為9.60億元，公司擬使用4.81億元用于年產(chǎn)12萬(wàn)噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項(xiàng)目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

據(jù)了解，目前波蘭募投項(xiàng)目已提前開(kāi)始建設(shè)，項(xiàng)目建成后，將達(dá)到6.1 萬(wàn)噸/年的生產(chǎn)規(guī)模。隨著波蘭工廠的投產(chǎn)，海外客戶對(duì)其供應(yīng)穩(wěn)定和安全的信心將大幅提升，為聚膠股份提供廣闊的增長(zhǎng)空間。另外，年產(chǎn)12萬(wàn)噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將在現(xiàn)有8萬(wàn)噸產(chǎn)能遷移的基礎(chǔ)上新增4萬(wàn)噸產(chǎn)能，目前亦已開(kāi)始建設(shè)。

聚膠股份表示，隨著募投項(xiàng)目的落地和產(chǎn)能釋放，一方面有助于公司解決生產(chǎn)場(chǎng)地和產(chǎn)線拓展問(wèn)題，提高企業(yè)的生產(chǎn)能力，同時(shí)有利于合理優(yōu)化工藝流程和設(shè)備布局，降低企業(yè)生產(chǎn)成本，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的價(jià)值創(chuàng)造；另一方面，有助于公司進(jìn)一步打造良好的技術(shù)研發(fā)環(huán)境，積極引進(jìn)熱熔膠領(lǐng)域的優(yōu)秀技術(shù)人才，以實(shí)現(xiàn)公司在熱熔膠領(lǐng)域的核心技術(shù)積累，保證公司未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展。

（CIS）

關(guān)鍵詞： 衛(wèi)生用品 蓄勢(shì)待發(fā) 產(chǎn)品質(zhì)量