由于眾所周知的原因，海外上市的中概股大多表現萎靡不振，但是近日一匹黑馬的異軍突起，引起市場的關注。

(資料圖)

7月22日，尚乘數科在美國紐交所上市，發行價為7.80美元，總市值接近15億美元。上市首日，尚乘數科大漲121%，市值突破30億美元，成為資本市場的大牛新股。

此后多日，尚乘數科似乎并不滿足于30億美元的市值，股價持續上沖，于8月2日收盤時達到1679美元，總市值更是升至3107億美元，超越了阿里巴巴總市值，約等于拼多多加京東的市值的兩倍。

8月3日，尚乘數科的股價開盤跳水，多次觸發熔斷，最終收報1100美元。然而即便如此，14個交易日內，尚乘數科的股價漲幅依然達到了驚人的14003%。

這么一家鮮為人知的企業儼然成了近期資本市場上的“妖股王”，那么在其氣勢如虹的股價走勢背后到底藏著什么秘密？

除了蔡志堅，還有李嘉誠？

公司的發展史可以追溯到2003年。彼時，公司的控股股東尚乘集團由李嘉誠麾下的長江和記控股有限公司和澳大利亞聯邦銀行聯合成立。

此后，尚乘集團不斷豐富主營業務，包括：于2004年10月推出保險解決方案業務；于2016年7月，尚乘集團推出數字投資業務；于2017年12月推出蜘蛛網生態系統解決方案。

2019年，尚乘數科以尚乘集團的全資子公司的身份成立，并于同年完成重組，公司專注于數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務。

在2022年2月，即尚乘數科上市前夕，尚乘集團旗下的另一家上市企業——尚乘國際收購了尚乘數科的大部分股權。截至目前，尚乘國際持有尚乘數科97.1% 的已發行流通股，99.4%的投票權。因此，有市場分析認為，大股東過高的持股比例導致市場賣盤太小，或是本次公司股價大幅飆升的重要原因之一。

作為尚乘數科的大股東，股價沉寂多日的尚乘國際也終于在8月2日迎來了股票大漲，漲幅達到236.54%。有趣的是，作為大股東，尚乘國際截至8月3日的總市值僅為23.60億元，這與被其控股的尚乘數科目前2035億美元的市值相比，實在是令人感覺有點“違和”。

值得一提的是，作為尚乘集團董事長的蔡志堅曾于2022年1月收到了香港證監會的《決定通知書》，指其因存在隱瞞身份、利益沖突兩項違法行為，被禁業兩年。但蔡志堅提出了復核申請，將于2022年12月12日至16日舉行公開聆訊，因此，目前上述禁令尚未生效。

據悉，在一宗投資項目中，蔡志堅是瑞銀的參與團隊成員，領睿資本是蔡志堅的交易對手方。但在交易過程中，蔡志堅卻把參投信息透露給了交易對手的領睿資本，并對其提供幫助。

除了蔡志堅之外，投資者更為感興趣的，就要算是曾投資于尚乘數科的李嘉誠到底還擁有多少股份？

實際上，尚乘集團成立之時，長江和記控股有限公司便參與其中，因此必然擁有一定的股權，不過，在尚乘數科、尚乘國際的招股書中均沒有關于尚乘集團相關股權結構的披露。

李嘉誠到底從尚乘數科的股價暴漲中獲利多少，目前尚無法得知，不過，有媒體表示，長和系有可能在2015年就已經退出了尚乘集團大股東之列。

標榜“數字銀行”概念，牌照卻被“卡脖子”？

據介紹，尚乘數科主要經營四大業務包括：數字金融服務、蜘蛛網生態系統解決方案、數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務。

其中，蜘蛛網生態系統解決方案是最大的收入來源，其次是數字金融服務，數字媒體、內容和營銷以及數字投資業務的營收貢獻則相對有限。

以4月30日為截止日的財年數據顯示，尚乘數科在2019-2021財年分別實現營業收入1455萬港幣、1.66億港幣、1.96億港幣，利潤分別為2154.4萬、1.58億、1.72億，公司業績在2020年取得大幅增長后，開始減緩。

在公司招股書中，尚乘數科還披露截止2月份為止的2022財年10個月度的業績情況。公司蜘蛛網生態系統解決方案的營收由去年同期的1.624億港元增加至1.68 億港元，同比增長3.45%；數字金融服務由去年同期的1040萬港元下降至1010萬港元，同比減少2.88%。

需要注意的是，數字金融服務的利潤由去年同期的130萬港元下降至110萬港元，同比下滑15.38%。

尚乘數科在招股書中聲稱自己是“亞洲最全面的數字金融服務平臺之一，擁有稀缺的數字金融牌照，被公認為全球數字金融服務的領導者和先驅”，具備競爭優勢。

事實上，目前尚乘數科僅具有保險經紀牌照，可以在新加坡和香港進行保險經紀業務，至于公司宣稱的作為最大概念的“數字銀行”則存在一定風險。

尚乘數科的“數字銀行”概念主要依托于旗下的新加坡銀行，定位為“數字批發銀行平臺”。

2019年12月，公司子公司 AMTD Digital Holdings Pte. Ltd.與小米集團、新加坡能源集團、Funding Societies組建財團，向新加坡金融管理局正式申請發起設立新加坡數字批發銀行。

不過，在2020年12月4日，新加坡金管局已經向其他申請人頒發了第一批四張牌照，包括兩份數字全銀行牌照（DFB）與兩份數字批發銀行牌照（DWB）。

其中，數字全銀行牌照被授予新加坡網約車巨頭Grab和新加坡電信組成的財團以及騰訊持股的東南亞Sea全資所有的實體；數字批發銀行牌照則被授予綠地金融控股、香港聯易融和北京協力創成股權投資基金組成的財團以及螞蟻集團全資所有的實體。

按照新加坡金融管理局的表述，DFB將提供廣泛的金融服務并吸收零售客戶的存款，DWB將專注于為中小企業和其他非零售部門提供服務。

雖然在第一批牌照發放中，尚乘數科并沒有被授予，但好消息是，公司仍屬于第一批牌照申報中符合條件的企業。

不過，在第一批牌照申請中，符合條件的企業一共有14家，而新加坡對外表示會頒布5份牌照，最終實際獲得牌照的僅有4家企業。

目前，4家獲得牌照的企業在新加坡的數字銀行開展僅僅為起步階段，下一批牌照發布并沒有明確的時間。尚乘數科也在招股書表示了，“不確定金管局是否以及何時開啟新一輪新申請的接受，也無法保證我們將能夠在新一輪申請過程中獲得此類許可。”

這就意味著，尚乘數科并沒有確定能夠獲得“數字銀行”牌照的機會，此外，即便撇除已經獲得牌照的4家公司外，尚乘數科仍然至少還要面對9家競爭對手的壓力。

關鍵詞： 解決方案 生態系統 去年同期