摩根士丹利首覆蓋中駿集團(tuán)，給與“增持”評級，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)每股港幣6.25元。大摩指中駿集團(tuán)現(xiàn)價(jià)估值吸引，預(yù)計(jì)股息率6.5%。

大摩又認(rèn)為中駿集團(tuán)有充足的高質(zhì)量土地儲備，可支持未來的增長，其中一二線可售資源占比72%。預(yù)計(jì)可售貨值為人民幣3450億，是2019年合同銷售目標(biāo)的4.9倍，高于市場平均。在銷售方面，中駿集團(tuán)2015-2018年的復(fù)合年均增長率為52%，2019年前11月已經(jīng)完成人民幣700億的銷售目標(biāo)，預(yù)計(jì)全年銷售增速為46%。2020年的合同銷售將超越人民幣1000億，增速超33%，為覆蓋公司中增速最快之一。

摩根士丹利進(jìn)一步指出中駿集團(tuán)的新發(fā)展戰(zhàn)略，透過結(jié)合長租公寓及購物商場，以更低的價(jià)格獲取優(yōu)質(zhì)綜合用地，并同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，在該發(fā)展戰(zhàn)略下，中駿集團(tuán)已新增多幅綜合用地，并可望購入更多的類似項(xiàng)目。

摩根士丹利研究報(bào)告節(jié)選

關(guān)鍵詞： 摩根士丹利 增持中駿 升幅