區塊鏈技術在金融場景加速落地，在證券行業也開始流行起來。近期，區塊鏈話題再度“翻紅”，多家券商表示正在研究探索區塊鏈技術，掀起了市場對“券商+區塊鏈”的關注。北京商報記者了解到，當前，“券商+區塊鏈”尚處于試水階段，ABS(資產證券化)領域先行先試，已有國泰君安、廣發證券等券商有依托區塊鏈技術的ABS項目落地。但目前來看，區塊鏈要在證券行業有更多商業應用落地還存在諸多挑戰，人才稀缺、頂層設計不夠、治理困難、技術不成熟等難題尚待解決。

建立新的信任機制

近期，多家券商透露正在研究區塊鏈技術，掀起了市場對區塊鏈技術應用于證券行業的關注。中信證券近日在互動平臺上介紹，公司始終密切關注并積極實踐包括大數據、人工智能、云計算、區塊鏈等金融科技在證券行業應用場景的落地，目前公司在區塊鏈方面已嘗試研發，尚處于技術跟蹤和探索階段，暫未形成業務場景落地計劃。第一創業證券也在互動平臺上表示，公司一直關注區塊鏈技術在金融領域的應用，研究可能的應用場景。

區塊鏈概念存在已久，今年10月，我國正式宣布要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，讓沉寂的區塊鏈話題再度“翻紅”。金融行業被視為區塊鏈落地的重要場景，掀起了一波研究與應用熱潮，券商此時“官宣”加碼區塊鏈正當其時。那么，區塊鏈技術可以給券商帶來什么機遇，該項技術可以應用于券商的哪些業務之中?

廣發證券方面認為，區塊鏈本質上是一個多方共同參與維護的可信數據庫，它有望取代掉證券行業中一些原本需要信任人和機構才能完成的環節, 達到提高效率的目的。

“券商的經紀、投行、自營、資產管理業務以及后臺交易清算、用戶積分系統等都可以與區塊鏈進行有效結合，應用范圍基本涵蓋券商的各大主要業務。目前相對成熟的是將區塊鏈運用到ABS發行領域，已有諸多券商推出了相關產品。”蘇寧金融研究院特約研究員何南野對北京商報記者表示。

其實，當前因市場ABS業務存在多方參與、信息不對稱、發行管理困難、資產運行效率低等問題制約其發展。而區塊鏈具有去中介信任、防篡改、交易可追溯等特性，兩者結合有助于建立新的信任機制，解決行業痛點問題，近年來，逐漸有券商應用區塊鏈技術在ABS領域先行先試。

ABS先行先試

“對于券商而言，區塊鏈技術有著非常好的應用前景，我們對此非常期待。”國泰君安相關負責人對北京商報記者表示。

國泰君安對區塊鏈的探索較早，其中ABS成為這家券商率先實現區塊鏈技術突破的場景。2015年8月，國泰君安資金同業部發行了國內首單以券商兩融債權為基礎資產的ABS——“國君華泰融出資金債權1號資產支持專項計劃”。2018年，國泰君安還和深圳證券交易所合作，共同研究區塊鏈在ABS領域應用，利用區塊鏈上鏈保存原始基礎資產，使用智能合約進行上鏈和篩選，確保原始資產數據質量。

也是在2018年，廣發證券攜其旗下全資子公司廣發資管自主研發了基于區塊鏈技術的資產證券化平臺——廣發證券ABS云平臺，且在當年10月實現首筆基礎資產上鏈保存。

“可信ABS云推出的目的是解決目前在資產證券化項目管理中面臨的兩個問題： 首先是基礎資產數據不透明，真實性、完整性難以驗證的問題。當出現了數據錯誤時，特別是在經辦人發生變動的情況下, 不容易搞清楚是哪一個環節出了錯，是誰修改的。當出現嚴重數據事故時, 不方便舉證、追責。其次是存在流程復雜、信息化程度差和管理效率比較低等問題。”廣發證券方面對北京商報記者介紹，廣發證券的可信ABS云用區塊鏈對基礎資產數據進行存證，結合數字簽名的手段證明了數據的真實性和完整性，使得基礎資產數據可以用于審計、追責。其最主要的優點就是使基礎資產數據更加可信，使ABS項目管理更加規范和高效。

近年來天風證券、德邦證券、華泰證券等券商也均有依托區塊鏈技術的ABS產品落地。業內認為，區塊鏈與資產證券化結合已具備良好的基礎，中介機構可以通過區塊鏈獲取真實的基礎資產數據，提高效率;而投資者可以在真實的基礎資產數據上開展分析，更準確地評估資產價格;監管機構也能夠更大程度上實現穿透式監管的需求。

人才、治理機制等難題待解

除了ABS領域，頭部券商也正在進行更多區塊鏈技術應用探索。北京商報記者了解到，在存證方面，國泰君安還搭建了電子存證服務平臺，將電子合同、該公司版權文章等內容存證在鏈上，為公司提供司法服務。除了存證類應用外，區塊鏈還可以用來提高OTC市場(場外交易市場)交易效率，廣發證券正在做相關項目的研究。

顯然，區塊鏈熱潮滾滾而來，將該技術滲透到實際業務中，已成為券商未來重點布局方向。不過從目前看，“券商+區塊鏈”還處于試水階段，要有更多有效的商業應用落地還存在諸多挑戰。

何南野認為，券商行業屬于嚴監管的領域，法律法規限制較嚴，創新相對較弱，要實現區塊鏈技術的有效落地，首先得擁有一個較為寬容的法治環境。另外，區塊鏈可以提升證券交易和結算的效率，但與此同時，由于技術的不成熟性，區塊鏈所帶來的交易風險也會隨之增加，這勢必抑制券商進行區塊鏈創新的動力。

他還表示，券商領域區塊鏈專家屈指可數，人才缺乏是發展的重大瓶頸。“區塊鏈屬于底層的基礎設施，一旦建立就具有很強的規模效應和溢出效應，理應由全行業共同發起、共同創建、共同出力，集中力量實現區塊鏈技術在全行業的落地應用，但目前，主要是部分龍頭券商在進行區塊鏈的嘗試和探索，研究力量相對較弱，資金人才缺乏，頂層設計不夠，這是區塊鏈技術在券商落地的最重大挑戰。”

廣發證券相關負責人在談及區塊鏈應用的挑戰時也表示，區塊鏈在證券行業的落地需要大量人才，目前既懂證券知識又懂區塊鏈技術的人才比較少。同時聯盟鏈治理比較難，需要找到一種治理機制讓多家金融機構合作，共同建立聯盟鏈，形成一個健康的生態。此外，區塊鏈技術并不算成熟，在隱私保護、共識算法等方面仍然有很多難題需要解決。

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