12月3日上午9點，*ST鹽湖的三宗資產(chǎn)在阿里拍賣平臺公開競拍結(jié)束，但仍沒能找到買家。與前次拍賣情況類似，三場拍賣共吸引了超過20萬次的圍觀，但無人報名參與競買。第一次拍賣時，三宗資產(chǎn)的起拍價已在評估值254.27億元基礎上打過7折，本次拍賣又給出了“首次起拍價7折”的折扣。具體看，鹽湖鎂業(yè)股權及應收債權的起拍價從124億元降至87億元;海納化工股權和應收債權起拍價從22.99億元降至16.1億元;化工分公司資產(chǎn)包則從30.68億元降至21.48億元，三宗資產(chǎn)累計降價53.09億元。

近日，記者實地探訪了鹽湖股份。兩個半小時的飛機，從西安一路向西直抵格爾木，窗外的景致，由璀璨轉(zhuǎn)至燈光點點。六十多年歲月流轉(zhuǎn)，口口相傳下的格爾木，擁有太多傳奇。格爾木之所以是格爾木，全是因為察爾汗鹽湖——這座國內(nèi)面積最大的鹽湖，以豐富的氯化鉀等無機鹽，讓格爾木成為全國最大的鉀肥生產(chǎn)基地。

作為國內(nèi)鉀肥龍頭企業(yè)的*ST鹽湖(000792，SZ)和藏格控股(000408，SZ)，圍繞著察爾汗鹽湖，幾乎囊括了國產(chǎn)氯化鉀的天下。

搶占風口 鹽湖提鋰的前身

近期，交易所對藍曉科技(300487，SZ)的問詢，讓購買其相關設備的藏格控股及其鹽湖提鋰再次被關注。

2017年末，藏格控股公告稱，全資孫公司藏格鋰業(yè)在察爾汗鹽湖提鋰驗證試驗取得成功。按照公司的表述，這項驗證從鹵水中順利生產(chǎn)出公斤級電池級碳酸鋰產(chǎn)品。

這一“信息炸彈”對市場的震動不小。就在同年早些時候，*ST鹽湖受“鹽湖提鋰”概念影響，股價曾迎來一波大漲，2017年7月至9月，短短兩個月公司股價最大漲幅超過100%。公司亦在當年底宣布，擬籌劃啟動5萬噸/年電池級碳酸鋰項目。

鹽湖提鋰的“競賽”，在這一年如火如荼進行，無論是資源端的企業(yè)，還是技術端的企業(yè)，紛紛盯上了這塊“蛋糕”。

市場的熱情來源于“藍圖”的展望。事實上，早在2017年4月，工信部、國家發(fā)改委、科技部三部委便印發(fā)了《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》，其中明確提出“預計未來10年我國汽車市場仍將保持適度穩(wěn)定增長，到2020年新能源汽車產(chǎn)量達到200萬輛，到2025年新能源汽車產(chǎn)量達到700萬輛”。

眾所周知，3C電子產(chǎn)品、傳統(tǒng)工業(yè)領域?qū)︿囐Y源的需求相對穩(wěn)定，而鋰電池正是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重中之重，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激了動力電池鋰資源消費量高速增長。有機構(gòu)預測，“2020年全球需求將突破40萬噸碳酸鋰當量”。

鋰價上漲成為必然。2015年至2017年，工業(yè)級碳酸鋰價格從4萬元/噸左右，一度飆升至15萬元/噸。如此一個藍海，不少企業(yè)坐不住了，但橫亙在企業(yè)面前有兩個主要問題：

一是傳統(tǒng)的礦山提鋰，在國內(nèi)長期面臨窘境——鋰礦石開采難度大，礦石提鋰企業(yè)很大程度都依賴從國外進口鋰輝石進行提鋰。此外，“礦石生產(chǎn)綜合成本在五六萬元一噸，出來的還有很多廢渣，還有強酸性污染，對環(huán)境影響比較大。”藏格鋰業(yè)一位負責人告訴記者。

二是鹽湖提鋰多少有些“可望而不可即”——鹵水鋰資源占我國鋰總儲量的85%，鹽湖提鋰被證明成本要遠低于礦石提鋰，且更為環(huán)保，但受制于開采環(huán)境、鹽湖品質(zhì)和提鋰技術的限制，鹽湖提鋰彼時更多停留在“紙上談兵”階段。

背靠鹽湖 藏格鋰業(yè)的布局

故事講好了，資本往往會蜂擁而上。在A股，有多家上市公司陸續(xù)布局鹽湖提鋰相關業(yè)務。通常來講，這些公司一般分為資源端和技術端兩類。

一是像*ST鹽湖、藏格控股這般擁有鹽湖資源開采權，另一類是擁有提鋰核心技術，像文章一開始提及的藍曉科技，還有賢豐控股(002141，SZ)、久吾高科(300631，SZ)等。

據(jù)統(tǒng)計，青海總的碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃已達17.4萬噸。藏格控股與*ST鹽湖坐擁天然便利——僅在察爾汗鹽湖，兩者占據(jù)的采礦權面積分別為720平方公里和3700平方公里。

我國鹵水鋰資源主要分布在青海與西藏，其中察爾汗鹽湖的碳酸鋰可以說儲量最為豐富。

近水樓臺先得月，這兩家公司在鹽湖提鋰的布局可謂迅速。記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅圍繞著這兩家公司的鹽湖提鋰，在A股市場便聚集了一個“察爾汗鹽湖生態(tài)圈”。

作為一家上市國企，*ST鹽湖“春江水暖鴨先知”，其早在2007年便通過成立子公司藍科鋰業(yè)(后期以技術入股引入相關股東)，布局鹽湖提鋰業(yè)務。

不過為了“適時擴大碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃”，在藍科鋰業(yè)之外，*ST鹽湖于2016年10月牽手國內(nèi)新能源車生產(chǎn)大戶比亞迪(002594，SZ)，合資成立了另一家新公司鹽湖比亞迪。

對于*ST鹽湖此舉，市場一度也傳出同業(yè)競爭等質(zhì)疑。到了2018年2月，*ST鹽湖傳出消息，鹽湖比亞迪及藍科鋰業(yè)“3+2”電池級碳酸鋰項目正式啟動，兩家公司分別為3萬噸和2萬噸電池級碳酸鋰項目，兩個項目總投資近80億元。

遺憾的是，這個有著國內(nèi)最大碳酸鋰項目之稱的大手筆，后續(xù)進展卻并不理想：截至2019年6月底，藍科鋰業(yè)2萬噸項目“力爭年內(nèi)試車”，而與比亞迪合作的3萬噸碳酸鋰項目，尚處于“雙方正在就有關具體事宜進行協(xié)商中”。

藏格控股的“覺醒”則是在10年后，但其在“抱團取暖”上則顯得更靈活。早在上述鹽湖提鋰驗證試驗取得成功之前(即2017年)，該公司就已成立了全資孫公司藏格鋰業(yè)，同時高調(diào)宣布公司將投入不超過14億元建設年產(chǎn)2萬噸的碳酸鋰項目。

為了實施該項目，藏格鋰業(yè)還先后拉上了一批產(chǎn)業(yè)鏈上的“小伙伴”，包括與賢豐控股、東華科技(002140，SZ)、藍曉科技、啟迪清源(北京)科技有限公司幾家技術端公司，分別就技術使用、工程設計、設備購銷等簽訂合作協(xié)議。

其中，藍曉科技提供年產(chǎn)1萬噸碳酸鋰(為其年產(chǎn)2萬噸碳酸鋰項目的一部分)的鹽湖鹵水提鋰裝置，合同價格為5.78億元。

據(jù)藍曉科技表述，此次合作“為吸附工段的吸附技術整包合同，含材料、工藝、裝置一體化設備，分為10套相同的1000t/a提鋰裝置設備”、“主要用途是實現(xiàn)鹽湖鹵水中的鎂鋰分離和鋰離子的富集，降低鹵水中的鎂含量，提高鋰濃度，向膜濃縮工段提供合格液”。

記者近日實地走訪藏格鋰業(yè)項目，據(jù)現(xiàn)場一位工人表述，目前該項目尚未完全投產(chǎn)，將于年底前完成所有設備的安裝調(diào)試，“公司下了死命令”。

藏格鋰業(yè)上述負責人告訴記者：“我們這個項目定位是用鹽湖鹵水直接生產(chǎn)出電池級碳酸鋰，綜合成本在3萬元/噸以內(nèi)。其他一些生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰的企業(yè)，后續(xù)還要加工，生產(chǎn)成本相對會高一些(3.5萬元/噸到4萬元/噸之間)。”

不過這位負責人也表示，目前項目一期由于尚未完全投產(chǎn)，如今碳酸鋰的日產(chǎn)量在15噸左右，達產(chǎn)后將達到30噸/天。

成本為王 藍海下的競爭

所有美好的展望，都需要現(xiàn)實來佐證。一邊是增長迅猛的市場需求，另一邊是企業(yè)扎堆上馬項目，不過就目前情況來看，供需之間仍未形成一個較為穩(wěn)健良性的平衡。

記者在藏格鋰業(yè)現(xiàn)場注意到一個現(xiàn)象——雖然公司的電池級碳酸鋰產(chǎn)品日產(chǎn)能已具備一定的規(guī)模，但其產(chǎn)品尚未外輸，皆存放在一個偌大的庫房中。這從上述項目現(xiàn)場工人的說法中也得到了印證，“這是公司層面考慮的事，我們并不清楚”。

藏格鋰業(yè)上述負責人告訴記者：“(目前已)聯(lián)系了很多家單位，然后很多家單位是要計劃簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。另外，最近碳酸鋰(價格)在低位，所以我們也不急著銷售。”

藏格鋰業(yè)作為碳酸鋰行業(yè)資源端的一家重要公司，其在鹽湖提鋰方面的諸多探索與成績，對于行業(yè)研判有著一定的參考作用。

藏格鋰業(yè)所提及的碳酸鋰低位運行情況，已成為行業(yè)相關公司的“夢魘”。

比如A股另一家上市公司天齊鋰業(yè)(002466，SZ)，今年上半年營收與凈利出現(xiàn)“雙降”，公司解釋稱：“2018年1~6月公司鋰化工產(chǎn)品的售價仍處于相對高位，自2018年下半年開始，隨著行業(yè)供需格局調(diào)整，鋰化工產(chǎn)品價格發(fā)生較為明顯的回調(diào)。”

類似情況也發(fā)生在贛鋒鋰業(yè)(002460，SZ)身上。

目前，國內(nèi)碳酸鋰價仍未擺脫低迷。12月3日上海有色網(wǎng)顯示，碳酸鋰(99.5%電池級/國產(chǎn))最新均價為5.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰的均價為4.7萬元/噸，較前兩個月再次下滑。

至于碳酸鋰價格為何突然出現(xiàn)明顯下跌，真鋰研究創(chuàng)始人兼總裁墨柯此前在接受記者采訪時表示：“下游(新能源汽車和鋰電池生產(chǎn))需求乏力，打擊了大家信心。同時，碳酸鋰的供應還在增長。”

諸多企業(yè)紛紛扎堆鹽湖提鋰，待市場理智下來的時候，自然會出現(xiàn)新一輪的洗牌。

在藏格鋰業(yè)上述負責人看來，決定企業(yè)能夠最終生存下來的，一定是成本為王，“如果價格一直在低位的話，礦石法提鋰是難以存活的。前幾年也是這個情況，那時候兩三萬塊錢一噸的時候，好多(采用)礦石法的企業(yè)都關停了”。

值得一提的是，相比國外，國內(nèi)鹽湖提鋰受制于鹽湖品質(zhì)(我國鹵水資源鎂鋰比過高，提鋰過程中不易分離)，對技術有著更高的要求。

這也就不難理解，藏格鋰業(yè)碳酸鋰項目為何要與數(shù)家技術端的企業(yè)進行合作來共同完成。

當前的鹽湖提鋰新上馬的項目，通常都會首選吸附法這種成本更低、也更為環(huán)保的技術。但落實到具體項目上，因為采用不同供應商企業(yè)提供的技術及設備，難免有所不同，但就目前而言又難以進行有效對比。

就如藍曉科技在回復監(jiān)管部門問詢時，對于企業(yè)提供給藏格鋰業(yè)的碳酸鋰裝置，表述其“工藝原理、吸附劑、連續(xù)離子交換設備均為自主知識產(chǎn)權，暫未發(fā)現(xiàn)市場有可對比的同類設備，無價格差異對比數(shù)據(jù)”。

這必然是一個前景廣闊的市場，關鍵在于，誰能走得更遠?

關鍵詞： *ST鹽湖 177億資產(chǎn)