容百科技(688005，SH)關于比克動力(包括鄭州比克電池有限公司和深圳市比克動力電池有限公司)應收賬款的問題持續發酵。11月19日晚間，容百科技公告稱，收到寧波證監局下發的行政監管措施決定書，同時，公司也收到了上交所發出的科創板首份監管函。

11月6日，容百科技一則風險提示公告引發軒然大波，公司對比克動力應收賬款、應收票據共計2.08億元，其中逾賬款及已到期未兌付匯票共計2.06億元。此后幾天時間，當升科技、杭可科技、新宙邦等三家上市公司相繼公告，來自比克動力的應收賬款存在無法回收的風險。

記者注意到，容百科技為目前國內最大的NCM811正極材料(即正極材料的鎳鈷錳比例為8:1:1)供應商，而比克動力正是容百科技2018年NCM811正極材料的最大買家。

NCM811正極材料營收暴增

容百科技招股說明書顯示，深圳市比克動力電池有限公司(以下簡稱深圳比克)為公司2018年第二大客戶，當年從深圳比克取得的收入為3.67億元，占公司當期營收比重為12.07%。其中，NCM811正極材料3.62億元。也就是說，容百科技出售給深圳比克的絕大部分產品為NCM811正極材料。

深圳比克雖然只是容百科技2018年第二大客戶，購入NCM811正極材料的金額卻名列第一。數據顯示，2018年容百科技從天津力神、寧德時代取得的NCM811正極材料收入分別為1.93億元、2.08億元。

而NCM811正極材料的放量，也是容百科技營收快速增長的重要原因。根據招股書，2016年、2017年和2018年，NCM811正極材料取得的營收分別為881.06萬元、3.11億元和12.66億元，占公司總營收比重分別為1%、16.69%和42.32%。短短3年時間，NCM811正極材料銷售收入飛速飆升。

對此，容百科技表示，2016年公司正極材料產品以常規正極材料為主;2017年實現了新產品單晶NCM622與NCM811量產;2018年高鎳產品成為主推類型。

不過，動力電池業界對于新能源汽車廣泛應用NCM811電池仍在觀察之中。新能源汽車媒體人燕十柒告訴記者，“NCM811電池在實驗室里問題不大，否則電池廠商也不可能推出來，但在實際應用中還需要驗證”。

容百科技NCM811量產最大

事實上，目前制約新能源汽車的主要是續航能力，續航能力最大瓶頸為動力電池的能量密度。動力電池的高鎳化，正是解決續航問題的重要途經。比如，NCM811電池，容量高、循環性能較好，但是缺點在于工藝復雜、加工難度大，對生產企業的技術和設備要求都很高。

國內高鎳化產品的最大推手，正是科創板上市的容百科技。招股書顯示，2016年容百科技率先突破并掌握了高鎳三元正極材料的關鍵工藝技術;2017年成為國內首家實現高鎳NCM811大規模量產的正極材料企業，并在全球范圍內率先將高鎳NCM811產品應用于新能源汽車動力電池。

上市公司在招股書中表示，其為NCM811量產規模最大的正極材料企業。根據中國化學與物理電源行業協會調研數據，國內能夠生產高鎳NCM811三元材料的企業中，容百科技月產量在500噸以上，天津巴莫、當升科技、杉杉能源等企業月產量在100噸~500噸，其余企業月產量均未超過100噸。

目前，國內正極材料同行業企業中，產品基本上都以NCM523、NCM622為主，僅有容百科技以NCM622和NCM811為主。

實際上，容百科技于2014年9月18日方才成立，短短幾年時間就取得正極材料行業的領先地位，技術進步之快著實令人驚訝。數據顯示，2016年、2017年至2018年，容百科技研發投入分別為3179.67萬元、7697.64萬元和1.20億元，占當期營收比例分別為3.59%、4.10%和3.94%。

同期，同行業A股上市公司當升科技研發投入分別為7377.49萬元、1.04億元和1.43億元，占當期營收比例分別為5.53%、4.80%和4.35%。

11月18日，一篇名為《容百科技領跑NCM811背后》的文章在微信公號“高工鋰電”首發并被行業媒體轉載。在該篇文章里，容百科技董事長白厚善表示，高鎳三元正極材料正是眼下動力電池行業的發展趨勢。這篇文章流傳之時，恰逢容百科技深陷應收賬款問題，也正好在公司收到科創板第一份監管函前一日。

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