強勢增持者有之、清退離場者更不在少數。近日，上海聯合產權交易所掛出的一則幸福人壽股權拍賣消息在保險業內不斷發酵。事實上，這僅是年內險企股權騰挪的冰山一角。據北京商報記者多方統計發現，年初至今，已有39家險企股權變動或預告生變。那么，究竟是哪些險企股權變動較為頻繁?股東“出走”的背后又有何玄機?在監管不斷筑高險企股東準入門檻的背景下，又有哪些公司殺出重圍、成功入局?

股權轉讓掀小高潮

中小險企“扛大旗”

發布轉讓公告4個月后，幸福人壽51.66億股股權終現身于上海聯合產權交易所。10月14日，中國信達正式掛牌轉讓幸福人壽51.66億股股權，占幸福人壽總股本的50.995%，轉讓底價為75億元，掛牌公告截止日期為11月8日。如果此次轉讓順利，中國信達將不再持有幸福人壽股權。

事實上，上述股權轉讓僅是今年眾多股權變更的一例。北京商報記者根據中國保險行業協會官網信息統計，今年以來，保險行業共有32家險企出現股權變動，相比去年的20家左右，今年險企的股權變動顯得更為頻繁。

具體來看，32家發布股權變動的險企中，財險公司16家、人身險公司11家，保險集團5家。其中，除了5家保險集團以及平安財險、安邦人壽、中華聯合財險3家規模較大的公司外，其余均為中小型險企，占比將近八成，包括農銀人壽、國聯人壽、恒邦財險、華海財險、誠泰財險、泰山財險等。

7月8日，農銀人壽發布股東變更公告稱，股東西藏騰云投資管理有限公司(以下簡稱“西藏騰云”)、中國新紀元有限公司(以下簡稱“新紀元”)擬將所持部分股份轉讓給世紀金源投資集團有限公司(以下簡稱“世紀金源”)。股權轉讓后，西藏騰云所持股份從11.65%降至9.65%，新紀元將出清全部所持8.34%股權，新晉股東世紀金源持股比例將達到10.34%。

此外，還有7家險企股權被拍賣。據阿里司法拍賣平臺顯示，目前，珠峰財險股權拍賣顯示已流拍，而誠泰財險、吉祥人壽、天安財險的股權拍賣將相繼開始，開拍時間分別為10月15日、10月28日、11月8日。

9月2日，四川省瀘州市中級人民法院發布了一則拍賣公告，拍賣標的為珠峰財險9.9%股權。

公告顯示，此次被拍賣的股份來自于康得投資集團有限公司(以下簡稱“康得集團”)，現為珠峰財險第四大股東，持有珠峰財險股份1億股，持股占比為10%。

股權變動原因不一

自身經營不善、股東負債累累

保險牌照本就一“照”難求，緣何股東會接連“出走”?對此，中國社科院保險與經濟發展研究中心秘書長王向楠表示，從保險公司自身原因來看，當前保險業處于調整消化期，不少人身險、財險公司經歷轉型陣痛，直接表現在公司的業績波動上，不過這種情況是暫時的。但也有險企經營多年未見盈利造成個別股東失望退出。

同時，有保險公司部門負責人向記者分析稱，從宏觀上看，國家供給側改革號召企業回歸主業、專注主業、下沉重心，由此一些企業會相繼退出中小險企股東行列。同時，經濟市場下行，而保險公司對資金流要求較高，在現有股東無力增資的情況下，引進新股東進行增資促進險企發展也成為一種方式。

針對轉讓幸福人壽股權，中國信達表示，轉讓幸福人壽股權的原因是“為落實有關監管精神，優化整合子公司平臺資源”。

不過，整合子公司平臺資源有之，幸福人壽多年虧損的業績亦或是“出走”原因之一。數據顯示，該公司運營十余年，多數年份為虧損狀態，自2009年以來累計虧損近百億元，之后進入2018年，幸福人壽迎來68億元的巨額虧損;今年上半年又虧損2.08億元。

而一些險企股權變動的主要原因則來自股東方債務纏身。據阿里司法拍賣平臺顯示，吉祥人壽4000萬股權將于10月28日進行拍賣，起拍價為4040.8萬元。而該股權持有人為吉祥人壽股東湖南嘉宇實業有限公司(以下簡稱“嘉宇實業”)，北京商報記者從裁判文書網了解到，此次股權被拍賣源于嘉宇實業為借款人進行借款擔保，在借款人未能如期還款的背景下，吉祥人壽股權為質押物被長沙市雨花區人民法院依法拍賣還債。對于該股權轉讓是否會對公司經營產生影響，吉祥人壽未給予回復。

無獨有偶，珠峰財險股權被拍賣也受累于股東康得集團經營出現問題。據康得集團官網顯示，其控股的上市公司康得新復合材料集團股份有限公司債務違約，進而引發了康得集團旗下各產業板塊的債務危機，并且危機之中康得集團又遭遇了公司內亂。不過，珠峰財險向北京商報記者表示，該股東所持公司股權被拍賣不會影響公司正常經營管理。

監管筑高門檻

僅11家險企股權獲批

雖然今年以來有39家險企股權生變，但據北京商報記者從銀保監會官網統計，截至目前，收到監管批復的僅有11家，包括國聯人壽、華泰保險集團、人保集團、工銀安盛人壽、紫金財險等。

為何股權獲批的險企不及1/3，對此，國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生向北京商報記者表示，監管對股東要求不斷提高，一些股東的股權轉讓方案不符合標準。同時，股權變動中大多是中小型險企，經營環境不是很好，不少處于虧損狀態，這些都有可能導致今年以來股權變更獲批較少。

“不過，與監管部門溝通獲批事宜以及監管部門出通知需要一定時間，部分險企股權變動的獲批結果可能會出現滯后。”朱俊生提醒道。

那么，究竟哪類股東才更容易獲得準入證?朱俊生表示，相對而言，資金雄厚、主營業務和保險業務更接近更容易整合的股東在受讓股權時更容易獲得監管部門的批準。

的確，從已獲批的險企股東經營情況來看，國有資本、全球排名前列的保險類企業成功入圍的較多。例如受讓長江財險股權的新晉股東為湖北省聯合發展投資集團有限公司、湖北省交通投資集團有限公司;紫金財險的新晉股東為南京紫金投資集團有限責任公司;國聯人壽的新股東深圳市鴻志軟件公司背后也有國資背景的股東。

而拿下安盛天平財險另外50%股權的是AXA安盛集團，受讓華泰保險集團6.1772%股份的為安達保險旗下的安達百慕大保險公司，上述兩家均為實力雄厚的外資保險集團。

把好準入門檻，監管針對險企股權的管理愈加嚴格。例如2018年3月初原保監會頒布《保險公司股權管理辦法》，對股東資質、股權取得方式、股東行為等問題進行規范，并將保險公司股東劃分為財務Ⅰ類、財務Ⅱ類、戰略類、控制類四個類型，并將單一股東持股比例上限由51%降為1/3。

有業內人士表示，股權管理辦法頒布后，原有保險公司中的一些股權結構不完全符合規定，保險公司需要進行調整，由此導致險企股權發生變動。

此外，今年以來銀保監會下發《關于開展銀行保險機構股權和關聯交易專項整治工作的通知》，以及頒布《保險公司關聯交易管理辦法》等也引發保險公司股權的新一輪嚴監管，《通知》明確，要嚴厲打擊保險公司股東股權違規行為，以及通過關聯交易進行利益輸送等亂象。

關鍵詞： 業績承壓 股東受困